Typy dluhopisů

01.01.2020

Dělení dluhopisů aneb jak se vyznat v dluhopisech


Hraje-li v posuzování dluhopisů roli matematika, pak první  skupinou kritérií, kterými lze dluhopisy rozlišovat, jsou parametry, které vstupují do investičních kalkulací. 
Jedná se především o následující:

A. Dobu splatnosti
, tj. termín, kdy bude věřiteli zpět vrácena celá jistina dluhopisu. Počítá se obvykle na léta. Čím je kratší, tím nižší bývá úrok, neboť spojená rizika jsou menší. 
Dělení se pak nabízí vcelku jednoduché na:

  • krátkodobé -  se splatností do jednoho roku,
  • střednědobé - se splatností mezi jedním a deseti lety,
  • dlouhodobé -  s konečnou splatností převyšující hranici deseti let,
  • Perpetuitu – splatnost není uvedena, dluhopis je vydán natrvalo a trvale vyplácí kupóny.


B. Typ úročení, tj. způsob stanovení kupónu, a to minimálně ve dvou ohledech :

  • 1. Dle konstrukce úrokové sazby, kde lze rozlišovat například:
  • pevnou (fixní) úrokovou sazbu (fix rate bond) po celou dobu života dluhopisu,
  • proměnlivou (variabilní) úrokovou sazbu (floater) obvykle navázanou na mezibankovní úrokové sazby,
  • s nulovým zúročením neboli diskontované dluhopisy (zero-coupon bond) – takový dluhopis nemá kupóny (to odpovídá formálně nulové úrokové sazbě), ale je emitován se slevou vůči nominální hodnotě, tzv. diskontem, diskontní sazbou. Od této slevy se odvíjí výnos věřitele inkasovaný při celkovém splacení dluhopisu.
  • indexové dluhopisy (index-linked bonds) mají kupónové platby vázané na vývoj nějakého indexu, např. cen, mezd, komodit atp.
2. Dle frekvence výplaty – nejčastěji jsou kupóny vypláceny jednou ročně, existují např. i kupóny s pololetní výplatou, nebo naopak s odloženou platbou kupónu atd. 

K výše uvedeným parametrům přirozeně náleží i údaje o velikosti celé emise a o měně, ve které je dluhopis denominován.


Typologie dluhopisů

Další skupina kritérií je spojena s emitentem. Smyslem je postihnout jeho bonitu, jinými slovy schopnost splatit své závazky plynoucí z vydaných dluhopisů.

Typologie dluhopisů pak obsahuje nejčastěji následující druhy dluhopisů:

  • Státní dluhopisy (government bonds) – tradičně spojované s nejnižšími riziky, neboť za splacení dluhopisů ručí stát.
  • Municipální dluhopisy (municipal bonds) – emitenty jsou obce; i zde se jedná o poměrně bezpečnou investici.
  • Bankovní dluhopisy emitované bankami, jak praví samotný název. Lze je vnímat již jako svébytný druh firemního dluhopisu s výhodami  specifik bankovního sektoru; lze je totiž např. lépe posuzovat vzhledem k řadě informačních povinností a vzhledem k regulaci bankovního sektoru.
  • Podnikové (firemní) dluhopisy (corporate bonds) – promítají se do nich podnikatelská rizika emitenta - firmy, jeho velikost atd., ale nesou obvykle zajímavější úrok.
  • Vysoko úročené dluhopisy (high-yield bonds) – typicky jde o rizikovější dluhopisy s ratingem mimo investiční pásmo, které za cenu zmíněného rizika nabízejí nadstandardně vysoké kupóny. 

 Ke všem výše uvedeným dělením a charakteristikám dluhopisů ještě jednou zdůrazněme, že nejde o úplný a vyčerpávající seznam, což zde ani nebylo cílem. Koneckonců, samotná finanční praxe přináší postupně nové a nové varianty, které je třeba vždy řádně prostudovat, což ostatně platí v případě jakékoliv investice.


Dluhopisy (obchodování s dluhopisy a emise dluhopisů)  nepatří mezi aktuálně nabízené produkty společnosti BH Securities. Pro více informací o stávajících možnostech investování nám můžete napsat, třeba přes kontaktní formulář níže.

Formulář odeslán!

Děkujeme za vyplnění kontaktního formuláře!

Přemýšlíte, jak a do čeho investovat?

Spojte se s těmi nejlepšími! Dejte nám na sebe pár údajů, ozveme se zpět.


Četl/a jsem Zásady ochrany osobních údajů a uděluji souhlas se zpracováním svých osobních údajů za podmínek v něm uvedených.



Mohlo by vás také zajímat

V sejfu České národní banky zbývá 7,8 tuny zlata

25.05.2020

České národní bance připadlo po zániku Československa před více než...

Konec jedné země a dvou systémů

22.05.2020

Čínská vládnoucí komunistická strana chce zavést kontroverzní zákon o...

USA trpí největším růstem nezaměstnanosti od Velké hospodářské krize

21.05.2020

Ministerstvo práce Spojených států oznámilo, že v minulém týdnu požádalo...

BHS
Získejte náskok ve světě investic
Děkujeme za Váš zájem. Zajímavé novinky ze světa investic Vám dorazí na email.
Do té doby můžete informace získávat třeba sledováním našeho magazínu.

Četl/a jsem Zásady ochrany osobních údajů a uděluji souhlas se zpracováním svých osobních údajů za podmínek v něm uvedených.

Ozvěte se
+420 255 710 710 +420 255 710 710