Sázka Raye Dalia na pokles evropských akcií

01.03.2018

Většina portfolio manažerů evropským akciím věří více než těm americkým. Nejčastějšími argumenty pro evropské akcie jsou jejich nižší ceny oproti USA a zároveň delší ekonomický cyklus. Ten má dle většiny investorů před sebou delší dobu do případné další recese než cyklus americký. Proti proudu jde ale spolumajitel a hlavní šéf hedžového fondu Bridgewater – Ray Dalio. Ten dle dat z 15. února vsadil až 22 miliard dolarů na pokles cen evropských akcií. Fond Bridgewater, který je založen na vyvážené expozici vůči řadě hlavních makroekonomických faktorů, vesměs sází na další budoucí zisky akcií a dluhopisů. Ve své správě má zhruba 160 miliard dolarů, a tak sázka na pokles představuje jen zhruba 14 % protiváhu oproti celkovému portfoliu. 


Daliova sázka ovšem může mít i jiné vysvětlení. To, co na povrchu vypadá jako sázka na pokles evropských akcií, může být ve skutečnosti sázka na problémy v Číně. Tam by totiž mohlo dojít ke zpomalení ekonomického růstu a masivní zadluženost by mohla s růstem úrokových sazeb způsobit výrazné problémy. To by zcela jistě nepřímo ovlivnilo i řadu německých a jiných exportérů. Za zmínku také stojí fakt, že řada Daliem shortovaných akcií je z energetického sektoru a může se tak jednat o sázku na pokles rafinerských marží a cen ropy. 


Na druhé straně je nutno přiznat, že existuje i celá řada rizik, které opravdu ceny evropských akcií přímo ohrožují. Příkladem je stále nedořešená otázka brexitu a jeho dopadů, předčasné volby v Itálii tento víkend nebo vratké vyjednávání o německé velké koalici. Dalším rizikem je i růst úrokových sazeb ve světě. Ten dříve nebo později dorazí i do eurozóny a hrozí doslova smetením zemí s největším objemem dluhů. Ty si nyní půjčují „za babku“, ale po růstu sazeb se jim splátka dluhu rapidně prodraží.


V neposlední řadě, Německo je třetím největším exportérem světa, takže Daliova sázka proti evropským exportérům může také znamenat, že tento zkušený investor sází proti globalizaci a bojí se prohloubení obchodních a měnových válek. Ostatně euro v posledních týdnech značně posiluje, což evropským exportérům rozhodně přidává vrásky na čele a negativně ovlivní jejich zisky.

Váš investiční magazín

Růst české ekonomiky se nachází pod dlouhodobým průměrem

14.08.2018

Podle odhadu Českého statistického úřadu vzrostl hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí letošního roku meziročně o 2,3 procenta. Průměrný růst hrubého domácího produktu od vzniku České republiky do roku 2017 činil 2,6 procenta. Současné tempo hospodářského růstu se tak nachází pod dlouhodobým průměrem.

Špatná úroda obilovin povede ke zdražování

13.08.2018

Podle aktuálních dat Českého statistického úřadu bude letošní úroda obilovin slabší než v loňském roce. Základních obilovin bude sklizeno 6 345 tisíc tun. To je o 7,5 procenta méně než před rokem. Odhad sklizní základních obilovin je v letošním roce třetí nejnižší za posledních deset let.

České národní bance se daří krotit inflaci. V sázce je však ekonomický růst

10.08.2018

V červenci došlo k meziročnímu růstu spotřebitelských cen o 2,3 procenta. Inflace se už tři měsíce drží nad svým cílem ve výši 2,0 procenta. Z aktuálních údajů si můžeme všimnout, že meziroční míra inflace začíná klesat. Česká ekonomika reaguje na rostoucí úrokové sazby, které stabilizují přehřívající se sektory tuzemského hospodářství. Růst úrokových sazeb ale do budoucna bude zpomalovat růst české ekonomiky.

BHS
Získejte náskok ve světě investic
Děkujeme za Váš zájem. Zajímavé novinky ze světa investic Vám dorazí na email.
Do té doby můžete informace získávat třeba sledováním našeho magazínu.

Četl/a jsem Zásady ochrany osobních údajů a uděluji souhlas se zpracováním svých osobních údajů za podmínek v něm uvedených.

Ozvěte se
+420 255 710 710 +420 255 710 710