Proč investovat do podfondu

• Možnost dosažení kladného zhodnocení i při poklesu akciového trhu
• Dlouhodobé zkušenosti s tímto typem investiční strategie
• Jeden z prvních derivátových fondů v České republice
• Investice zejména do likvidních aktiv v USA a v Evropě
• Nízké vstupní a výstupní poplatky pro investora při dodržení minimální doby investice
• Zvýhodněná sazba daně z příjmů pro fond ve výši 5 %

Investiční proces

Fond je založen s cílem dosažení dlouhodobého zhodnocení finančních prostředků investorů. Investiční strategie využívá volatility na kapitálových trzích a spočívá zejména v nákupu a prodeji call (kupních) a put (prodejních) opcí. Podkladovými aktivy opcí jsou akcie, akciové indexy, ETF (Exchange Traded Funds) a obdobné investiční nástroje. V případě uplatnění opcí může portfolio obsahovat dlouhé nebo krátké pozice v podkladových aktivech.

Jednou z hlavních opčních strategií fondu je prodej put opcí. Primárním záměrem při prodeji put opcí je inkaso opční prémie (ceny opce) a držení opcí do expirace, kdy v ideálním případě nedojde k uplatnění opce. V závislosti na tržním vývoji může být prodaná put opce uzavřena i nákupní protioperací před expirací. V případě uplatnění put opce a nakoupení podkladového aktiva mohou být proti těmto aktivům prodávány call opce (tzv. covered call strategie), další variantou je prodej podkladového aktiva nebo jeho přímé držení v závislosti na tržním vývoji. Správce může realizovat i další specificky konstruované opční strategie.

Investiční strategie umožňuje fondu dosahovat kladných výsledků i při poklesu akciových trhů. Riziko fondu je omezováno diverzifikací portfolia v čase, různou výší cen uplatnění opcí sektorovým a regionálním rozložením investic. Fond může dle úvahy provádět měnové zajištění. K dosažení optimálního výnosu může fond využívat obchodování na finanční páku (tzv. leverage). Referenční měnou fondu je CZK. Investice jsou prováděny i v jiných měnách. Investiční horizont je střednědobý až dlouhodobý, minimální doporučená doba investice je 5 let.

Jak to funguje

Předpokladem, aby hlavní strategie fondu (prodej put opcí) fungovala, je existence rozdílu mezi očekávanou volatilitou, na základě které jsou oceňovány opce, a skutečně realizovanou (historickou) volatilitou podkladových aktiv (tzv. volatility risk premium). Z vyhodnocení dostupných dat vyplývá, že trh systematicky nadhodnocuje riziko a opce jsou dražší, než by odpovídalo budoucímu vývoji podkladových aktiv. Příčinou této skutečnosti je, že na opčním trhu existuje více investorů, kteří se zajišťují, než investorů provádějících arbitráž.