Prodejní vlny omývají práh podzimní výsledkové sezóny

Je cosi shnilého na trzích kapitálových? Shakespearovská klasika nabyla v končícím týdnu na vážnosti. Hlavní index evropských akcií klesl nejníže od října 2016. Americké indexy poklesly nejvíce od února tohoto roku. Ztráta portfolií sledujících německý DAX překročila v letošním roce už 10 %. Asijské burzy přišly během několika měsíců o 20 % hodnoty. To všechno přesně na prahu začínající výsledkové sezóny. 

Již dnes zveřejní své výsledky za třetí kvartál americké banky JP Morgan, Citigroup a Wells Fargo. Očekávání jsou střízlivá, eventuální zklamání by však lavinu výprodejů velmi pravděpodobně zesílilo. Globální ekonomika zpomalí. Nejen kvůli sníženému odhadu růstu ze strany MMF, ale především díky rostoucímu napětí v rozvíjejících se zemích a pokračujícím měnovým a obchodním válkám zejména mezi USA a Čínou. 

Evropská centrální banka pomalu spěje k ukončení přímé podpory dluhopisů. Prodej automobilů v Evropě se začíná zvolna propadat. Signály k opatrnosti jsou tak stále jasnější. Přesto zatím není důvod k panice. Úrokové sazby se sice rychle zvedají, avšak centrální bankéři dobře tuší, že se přílišná horlivost rychle může změnit ve velmi nepříjemného protivníka. Jeho příchod si nepřeje nikdo, investoři by si však na něj teď měli dávat větší pozor.