Americké akcie v úterý zažily výraznou korekci vedenou technologickým sektorem
Nasdaq ztratil přibližně 2,1 %, S&P 500 odepsal 1,4 %, zatímco Dow Jones zůstal téměř beze změny. Hlavním důvodem byl výprodej akcií navázaných na umělou inteligenci a polovodiče, který odstartovaly obavy, že restriktivnější postoj Fedu a přetrvávající inflační tlaky nemusí umožnit rychlé snižování sazeb.
Tržní přehled a makroekonomické události
Investoři tak začali realizovat zisky u titulů, které byly hlavními vítězi letošního AI boomu. Významným tématem dne byl globální výprodej polovodičových společností. V Jižní Koreji se akcie Samsung Electronics a SK Hynix propadly o více než 12 %, což stáhlo index Kospi téměř o 10 % od jeho historických maxim. Obavy z přehřátých valuací AI sektoru se následně přenesly i do USA, kde prudce oslabily Nvidia, Micron, AMD či další výrobci čipů. Trh si stále častěji klade otázku, zda tempo růstu zisků dokáže dlouhodobě ospravedlnit extrémně vysoká ocenění firem navázaných na AI infrastrukturu.
Makroekonomický obrázek zůstává smíšený. Předběžné indexy PMI od S&P Global ukázaly pokračující růst americké ekonomiky, když výrobní PMI dosáhl 55,7 bodu, nejvyšší úrovně za více než čtyři roky, a sektor služeb rovněž překonal očekávání. Současně však ekonomové upozorňují, že celkové tempo růstu zůstává relativně utlumené a odpovídá ekonomice expandující pouze kolem 1 % anualizovaně. Silnější průmysl je navíc zčásti podporován tvorbou zásob a problémy v dodavatelských řetězcích.
Geopolitická situace na Blízkém východě přinesla určitou úlevu energetickým trhům. Pokračující jednání mezi USA a Íránem, včetně dočasného uvolnění sankcí na íránský export ropy, vedla k poklesu cen ropy Brent i WTI. Zároveň se zvýšil provoz v Hormuzském průlivu, klíčové tepně světového energetického obchodu. Přesto investoři nadále sledují rozpory mezi vyjádřeními Washingtonu a Teheránu ohledně budoucího režimu průlivu a možného zavedení poplatků za tranzit lodí, což představuje potenciální dlouhodobé riziko pro energetické trhy.
Pozornost vzbudila také rostoucí role pákových ETF, zejména v Asii. Prudké pohyby korejských technologických akcií znovu otevřely debatu o tom, zda tyto produkty příliš nezvyšují volatilitu trhů. Objem aktiv v pákových ETF již přesáhl 290 miliard USD a podle analytiků vytvářejí významné automatické nákupní a prodejní toky, které mohou zesilovat růstové i klesající trendy. V prostředí zvýšené nejistoty se tak stávají dalším faktorem, který může urychlovat pohyby na akciových trzích.
Výsledky firem a sentiment
- Největší pozornost investorů se soustředila na společnosti spojené s AI. Nvidia oslabila o více než 4 %, AMD ztrácela spolu s širším polovodičovým sektorem a Micron před zveřejněním výsledků propadl o více než 13 %. Investoři začínají přehodnocovat, zda současná valuace AI lídrů není příliš optimistická vzhledem k očekávanému tempu růstu. Výprodej byl umocněn i očekávanými vstupy dalších AI firem na veřejné trhy, což vyvolává obavy z přesunu kapitálu a omezené schopnosti trhu absorbovat stále nové miliardové emise.
- SpaceX zůstává jedním z nejdiskutovanějších titulů po svém rekordním IPO. Po historickém propadu, který během jediného dne vymazal přibližně 400 miliard USD tržní hodnoty, se akcie stabilizovaly a mírně rostly. Vedle krátkodobé volatility se na trhu rozhořela debata o možné budoucí fúzi se společností Tesla. Část analytiků věří, že propojení obou firem by vytvořilo technologický konglomerát s dominantní pozicí v AI, autonomním řízení, robotice i vesmírném průmyslu, jiní však upozorňují na složitost ocenění a rozdílné obchodní modely obou společností.
- Tesla čelila novému reputačnímu riziku po smrtelné nehodě v Texasu, kde řidič tvrdil, že měl aktivovaný systém autonomní asistence řízení. Elon Musk i vedení AI divize Tesly okamžitě uvedli, že podle dat z vozidla řidič plně sešlápl akcelerátor a systém byl manuálně přebit. Případ nyní vyšetřuje NHTSA a jeho výsledek je důležitý nejen pro vnímání technologie Full Self-Driving, ale také pro budoucnost robotaxi strategie, která tvoří významnou část investičního příběhu Tesly.
- V energetice zaujalo oznámení amerického ministerstva energetiky o programu financování pokročilých jaderných reaktorů v objemu 17,5 miliardy USD. Současně Walmart uzavřel svou první smlouvu na odběr elektřiny z jaderné elektrárny společnosti Constellation Energy. Tyto kroky potvrzují rostoucí zájem o stabilní bezemisní zdroje energie, které mají v budoucnu podporovat rychle rostoucí spotřebu elektřiny ze strany datových center a AI infrastruktury.
