investice.cz /magazín
Vaše investiční příležitosti

Ranní zpravodaj: Akcie společnosti Nvidia vzrostly o zhruba 11 %

24.05.2024
akcieburzanvidiausa

Značky McDonald's a KFC poškozuje v Asii a na Blízkém bojkot Izraele

24.05.2024
asiemcdonaldsobchod

Google v brzké době zahájí výrobu svých chytrých telefonů Pixel v Indii

24.05.2024
asiegoogletechnologievýroba

Výrobce počítačů Lenovo zvýšil čtvrtletní zisk o 118 %

23.05.2024
lenovoprodejtechnologietržby

Skupina ČEZ vykázala rekordní výsledky za 4Q 2022

21.03.2023

Historicky nejlepší výsledek byl tažen vysokými cenami energií na trzích...

Za celý rok 2022 ČEZ skončil s očištěným ziskem 78,4 mld. Kč, což je výrazně nad tržním očekáváním 70-75 mld. Kč. EBITDA v minulém roce dosáhla úrovně 131,6 mld. Kč, nad předpokládanými 120 mld. Kč. Rekordní zisk tak reflektuje enormní růst cen v důsledku ruské invaze na Ukrajinu, extrémní změny v cenách energií, což ČEZ dokázal využít a vysokou spolehlivost elektráren v minulém roce. Na kvartální bázi výnosy činily 77,5 mld. Kč oproti očekávaným 89,5 mld. Kč, meziročně se jednalo o 8% narůst. EBITDA výrazně výše nad předpokládanými 24,4 mld. Kč na 42,3 mld. Kč, což představuje 170% meziroční růst. Čistý zisk za poslední kvartál činil 26,1 mld. Kč, také nad prognózami 18,2 mld. Kč a meziročně se jedná o růst o 383 %. Zisk na akcií na úrovni 48,7 Kč.

Cena, za kterou ČEZ loni prodával elektřinu byla oproti průměru na MWh v roce 2021 zhruba dvojnásobná. Provozní výnosy dosáhly na úroveň 288,5 mld. Kč a meziročně se tak jednalo o nárůst o 27 %. V tiskové zprávě skupina uvedla, že v letošním roce státu odvede na dividendách, daních z příjmů a odvodech z tržeb výroby více než 100 mld. Kč. Vysoký zisk dosažený v roce 2022 podle jejích slov také povede k rekordní dividendě pro akcionáře, očekávání trhu se pohybují v rozmezí 100–120 Kč. V optimistickém scénáři, kdy se dividendy stanoví na vyšší hranici dividendové politiky tak by se mezi akcionáře rozdělilo přibližně 63 mld. Kč a z toho 70 %, neboli 44 mld. Kč by náleželo státu.

Segment výroby byl mimořádně úspěšný, a to zejména díky vyšším cenám elektřiny a rekordním objemem vyrobené elektřiny v jaderných elektrárnách. Energie z jaderných zdrojů dosáhla na 31 TWh, což je meziroční růst o 1 %. Obnovitelné zdroje meziročně klesly o 13 % v důsledku nepříznivého počasí a odstávek elektrárny v Poříčí. Energie z uhelných zdrojů na úrovni 15,7 TWh, což je meziročně pokles o 3 % a to také kvůli odstávkám v elektrárně Ledovice a ukončení provozu v Mělníku. Produkce z paroplynové elektrárny meziročně klesla o 22 % kvůli vysokým cenám plynu. Průměrná cena elektřiny včetně dodávky se v roce 2022 pohybovala kolem 300 EUR za MWh a oproti tomu, průměrné náklady na výrobu a dodávku se pohybovaly kolem 100 EUR za MWh. ČEZ dokázal využít vysoké kolísavosti cen elektřiny ve svůj prospěch a zobchodoval ca 18 mld. Kč na mezinárodních trzích, což činí zhruba 25 % čistého zisku skupiny. Ovšem segment prodeje byl ovlivněn negativně. Zisk tohoto segmentu spadl meziročně o 22 % a to kvůli vyšším pořizovacím cenám elektřiny a plynu. Nepomohly ani vysoké náklady na krytí výkyvů spotřeby zákazníků.

Letos hospodaření skupiny ovlivní cenový strop a tzv. windfall tax. Mimo jiné se předpokládá že ceny elektřiny se umírní a tyhle faktory pak mohou citelně zasáhnout do hospodaření společnosti. ČEZ odhaduje podle únorové prognózy letošní očištěný čistý zisk na úrovni 30–40 mld. Kč a také odhaduje EBITDA ve výši 105–125 mld. Kč. Tyto údaje jsou kalkulovány s ohledem na nově zavedené daně a větší rozpětí odhadu vyplývá z vysoké nestability cen elektřiny. Akcie společnosti se v posledních týdnech obchodují v pásu 950 – 1 060 Kč. Konsensus analytiků Bloombergu nyní stanovuje cílovou cenu společnosti na 954 Kč s tím, že většina z nich má doporučení držet/nakoupit. Cenu na vyšších hodnotách udržuje vidina rekordní dividendy a potenciální odkup státem, který by mohl nabídnou vyšší než tržní ceny. 


Timur Barotov, analytik BHS

„ČEZ výrazně překonal tržní očekávání a vykázal rekordní výsledek hospodaření za 4. kvartál 2022. Historicky nejlepší výsledek byl tažen vysokými cenami energií na trzích.“

Timur Barotov, analytik BHS

Investiční příležitosti

Jestli jste již načerpali dost informací, přišel čas zamyslet se, jak je využít. Pokud máte chuť zapojit se do světa investic, stačí si vybrat svou příležitost.

top