Wall Street ve čtvrtek oslabil

Tržní přehled a makroekonomické události

• Trh tak čelil kombinaci výběrů zisků a přecenění očekávání. Pozornost se soustředila i na nové signály z Fedu. Předseda Jerome Powell po středečním čtvrtprocentním snížení sazeb zdůraznil, že prosincový krok „není předem daný — naopak“, což investory přimělo přehodnotit pravděpodobnost dalšího uvolnění. Komentáře o „jízdě v mlze“ podporují opatrnost a větší datovou závislost rozhodování. Trh sice nadále sází na snížení v prosinci, ale s menší jistotou, což se také promítlo do širšího poklesu růstových titulů.
• Schůzka prezidentů USA a Číny přinesla de facto roční obchodní příměří. USA sníží cla na zboží související s fentanylem, zatímco Peking na 12 měsíců pozastaví omezení vývozu vzácných zemin a obnoví nákupy americké sóji. Shoda se však netýká polovodičů, což poslalo sektor AI čipů do korekce. Právě absence detailů o čipech je pro investory klíčová: snižuje viditelnost v dodavatelských řetězcích a podporuje krátkodobou volatilitu v technologickém koši.
• Sentiment dále zchlazovala sektorová rotace a citlivost trhu na jednorázové politické impulzy. Akcie napojené na těžbu a zpracování vzácných zemin vykázaly smíšený vývoj, protože odklad čínských kontrol odstraňuje extrémní scénáře nedostatku. Současně se prohloubil kontrast uvnitř skupiny akcií „Magnificent Seven“: investoři rozlišují mezi firmami s přímou monetizací AI a těmi, které budou dlouhodobě nést vyšší capex bez okamžité návratnosti.

Výsledky firem a sentiment

• Meta se propadla o více než 11 %, když investory vystrašila kombinace jednorázového daňového nákladu a výrazně vyšších plánovaných kapitálových výdajů do AI pro roky 2025–2026. Ačkoli tržby překonaly konsensus, sdělení CFO o „notně vyšším“ capexu v roce 2026 oproti 2025 zvýšilo obavy, zda výnosy a marže udrží tempo s investičním cyklem. Analytici snížili cílové ceny a podtrhli riziko, že monetizace AI bude pomalejší než tempo utrácení.
• Alphabet naopak přidal zhruba 2,5 % díky lepším než očekávaným číslům a silné trakci AI v cloudu, zatímco Microsoft oslabil o zhruba 3 % po mírně slabší dynamice Azure oproti vysokým očekáváním. Tyto výsledky tak zvýraznily selektivnost investorů: ocenění budou nadále citlivá na jemné rozdíly v růstu cloudu, efektivitě AI investic a přímých přínosech do peněžních toků.
• Po zavření trhu oznámily výsledky Amazon a Apple a oba překonaly konsensus na úrovni tržeb i zisků. U Amazonu zaujala rychlejší než čekaná expanze AWS a komunikace o škálování vlastních AI čipů Trainium 2 (včetně představení rozsáhlého clusteru), což podpořilo více než 12% nárůst v poobchodní fázi. Diskuse však zůstává o podílu AWS na AI kontraktech vůči Microsoftu a Googlu; investoři sledují konkrétní klientské závazky a tempo monetizace.
• Apple potěšil výhledem CEO na dvojciferný růst tržeb z iPhonů v prosinci, přestože za čtvrtletí lehce zaostal v prodejích iPhonů i tržbách v Číně. Nad očekávání dopadly služby, zatímco iPad a Mac zůstaly utlumenější; nové portfolio s iPhone 17 a lehčím „Air“ má potenciál podpořit mix a marže v klíčové sváteční sezóně. Akcie po zveřejnění přidaly přes 3–4 %, investoři očekávají silnější poptávku ke konci roku.