Americké akcie zahájily týden růstem a přerušily sérii předchozích týdenních ztrát

Tržní přehled a makroekonomické události

• Náladu podporovalo také oslabení amerického dolaru, které zvýšilo atraktivitu rizikových aktiv a komodit.
• Politická nejistota v USA zůstává významným faktorem. Investoři zvažují dopady eskalující situace kolem možné částečné uzávěry federální vlády. Vyjednávání o financování bylo narušeno po víkendových událostech v Minneapolis, kde při zásahu federálních agentů zemřel civilista během protestů proti imigrační politice. Demokraté v Senátu signalizovali jednotný odpor proti financování ministerstva vnitřní bezpečnosti, což zvyšuje pravděpodobnost krátkého shutdownu již na konci týdne. Trh se obává především dopadů na zveřejňování klíčových makrodat a na spotřebitelskou důvěru.
• Devizové a komoditní trhy zažily výrazné pohyby. Americký dolar oslabil na čtyřměsíční minima, částečně v reakci na spekulace o možné koordinaci USA s Japonskem při podpoře japonského jenu. Oslabení dolaru posílilo tzv. „debasement trade“, tedy přesun investorů do reálných aktiv jako ochrany proti znehodnocení měn. Zlato poprvé v historii překonalo hranici 5 000 USD za unci a pokračovalo v růstu i během pondělí. Stříbro zaznamenalo ještě silnější pohyb vzhůru.
• Extrémní zimní počasí v USA se stává dalším makroekonomickým rizikem. Bank of America varovala, že zimní bouře Fern by mohla snížit růst HDP v 1. čtvrtletí 2026 o 0,5–1,5 procentního bodu v anualizovaném vyjádření. Ačkoli se očekává, že část ekonomické aktivity bude pouze odložena do dalších měsíců, krátkodobé dopady na spotřebu, logistiku a energetiku jsou významné. Bouře již způsobila masivní výpadky elektřiny a narušila dopravu, což se promítlo do vyšší volatility na trzích s energiemi a do akcií v sektoru letecké dopravy.

Výsledky firem a sentiment

• Tento týden vrcholí výsledková sezóna technologických gigantů, která může výrazně ovlivnit celkový tržní sentiment. Microsoft, Meta a Tesla zveřejní své kvartální výsledky ve středu, následované Applem o den později. Investoři se soustředí především na výhled kapitálových výdajů na umělou inteligenci a cloudovou infrastrukturu. Nedávno slabší výhled Intelu připomněl, že tempo AI investic může čelit provozním i finančním limitům, a trh je stále citlivější na návratnost těchto masivních investic.
• Polovodičový sektor zůstává v centru pozornosti. Bank of America označila přední výrobce čipů jako Nvidia, Broadcom či AMD za atraktivní z hlediska valuací vzhledem k očekávanému růstu tržeb, který má v průměru přesahovat 40 %. Analytici argumentují, že navzdory obavám z bubliny se tyto firmy obchodují s relativně nízkým PEG poměrem. Sentiment v sektoru je však křehký a závislý na potvrzení silné poptávky ze strany cloudových gigantů a podnikových zákazníků.
• Microsoft posílil před výsledky poté, co představil vlastní AI procesor Maia 200 určený pro jeho datová centra. Cílem je snížit závislost na externích dodavatelích čipů a zvýšit flexibilitu v rozvoji AI služeb. Tento krok zapadá do širšího trendu vertikální integrace mezi hyperscalery, kteří se snaží lépe kontrolovat náklady i výkon své infrastruktury. Trh vnímá tuto strategii pozitivně, ale zároveň si uvědomuje vysokou kapitálovou náročnost.
• Výrazné pohyby byly patrné také u komoditně orientovaných a průmyslových firem. USA Rare Earth a další producenti vzácných zemin posílili po zprávách o kapitálovém vstupu americké vlády do sektoru, což je součástí snahy o zajištění strategických dodavatelských řetězců. Naopak letecké společnosti čelily tlaku kvůli tisícům zrušených a zpožděných letů v důsledku zimní bouře, což krátkodobě zhoršuje výhled tržeb i provozních marží.