Proč mohou být české banky zajímavé

Česká ekonomika silně roste, nominální mzdy se také začaly rapidně zvyšovat a zároveň inflace zůstává relativně nízká. Takže spotřebitelé mají nejen dostatek peněz na nákupy zboží, ale také roste objem úvěrů, protože si spotřebitelé věří na větší nákupy (hypotéky, auta, dlouhodobé zařízení domácnosti a pod.). I další signály svědčí o silné aktivitě v našem regionu (např. reklamní výdaje firem).

To znamená, že bankám silně poroste objem úvěrů. Zároveň tlak na pokles čisté úrokové marže ustává s tím, jak úrokové sazby rostou, sice ze záporných hodnot u krátkodobých úvěrů, ale 2letá sazba vládních dluhopisů se po více než roce přehoupla do kladných čísel.

Z toho by mohla benefitovat Komerční banka, Erste bank a také Moneta (ta více z objemu úvěrů, méně z růstu sazeb). Akcie bank mají zároveň historicky nízké P/E valuační poměry.