Tržní přehled a makroekonomické události
Americké indexy zakončily v červených číslech: S&P 500 zaznamenal pokles o 0,3 %, Nasdaq Composite o 0,4 %, Dow Jones spadl o 0,4 %.
- Federální rezervní systém (Fed) zahájil dvoudenní zasedání, přičemž se očekává ponechání sazeb beze změny. Investoři však pozorně sledují případné náznaky změny postoje k budoucímu zmírnění měnové politiky.
- JOLTS report USA – červen 2025: Počet volných pracovních míst klesl na 7,44 milionu, míra náborů se propadla na 5,2 milionu a míra výpovědí (quits rate) zůstává nízká (~2 %) , to signalizuje ochlazení na pracovním trhu.
- Spotřebitelská důvěra (The Conference Board) – červenec 2025: Vzrostla na 97,2, oproti 95,2 v červnu, očekávání budoucího vývoje indexu vzrostlo na 74,4 (ze 69,9), stále pod úrovní 80, což dříve signalizovalo blížící se recesi. Vnímání dostupnosti pracovních míst se zhoršilo na nejnižší úroveň od března 2021, 18,9 % respondentů uvedlo, že je obtížné získat práci.
- Obchodní vyjednávání a cla: USA a Čína jednaly ve Stockholmu o prodloužení tarifních dohod, rozhodnutí je nyní na prezidentovi Trumpovi. Mezitím rámcová dohoda mezi USA a EU přinesla 15% clo na většinu evropského vývozu, čímž se Evropa vyhnula serióznější obchodní eskalaci.
Výsledky firem a sentiment
- Boeing překonal očekávání výsledky, ale akcie oslabily o 4,5 %; UnitedHealth oslabil o 7,5 % po slabším výhledu.
- UPS odmítl poskytnout finanční výhled pro rok 2025, akcie klesly o 11 %. Q2 výkonnost odpovídala očekáváním.
- Stellantis oznámil, že v roce 2025 bude čelit tarifním nákladům cca 1,7 mld €, první pololetí skončilo ztrátou 2,3 mld €. Společnost očekává ziskové výsledky až ve druhé polovině roku při současných obchodních podmínkách.
- Novo Nordisk vydal slabší prognózu pro prodeje Wegovy/Ozempic v USA, čímž akcie oslabily o 21 %. Konkurence (Eli Lilly a HIMS) získává tržní podíl, stejně jako neautorizovaní prodejci GLP1, proto klesly i akcie Eli Lilly o 6 %. Novo Nordisk k 7. srpnu vymění CEO.
Trendy a názory
- Velké technologické tituly jako Meta, Microsoft, Amazon a Apple teprve v tomto týdnu zveřejní výsledky, jejich stabilní vývoj a ziskové překvapení mohou táhnout indexy vzhůru.
- Oppenheimer zvýšil cílovou hodnotu S&P 500 na 7 100 bodů do konce roku, díky zmírnění napětí v obchodních vztazích a pozitivním výhledům ziskovosti. Podle Goldman Sachs a Deutsche Bank sentiment zůstává neutrální, to indikuje prostor pro růst, pokud výsledky nepřinesou zklamání.
- U dluhopisů: CIO Sonal Desai varuje před přehnanými očekáváními, aktuální výnosy 10letých státních dluhopisů nejsou nyní atraktivní a správně by podle něj měly být těsně pod 5 %. Doporučuje tedy investice do kratších splatností.
Pohyby cen sledovaných aktiv
- Bitcoin (BTC): 117 209 USD, pokles −0,49 %
- Ethereum (ETH): 3 760,15 USD, pokles −0,90 %
- Výnos 10letých amerických dluhopisů (10Y): cca 4,35 %, mírně poklesl
- Futures ropa - WTI: cca 69 USD/barel, mírný růst
- Zlato: kolem 3 311 USD/oz, blízko tří‑týdenního minima
- Stříbro: cca 38 USD/oz, pokles o 0,2 %
- Stoxx Europe 600: hodnota kolem 550,4 EUR, nárůst o ~0,5 %
