Americké akcie zakončily minulý týden mírným růstem

Trhy i nadále ovlivňuje volatilita v oblasti mezinárodního obchodu. Investoři nyní s napětím očekávají nové inflační údaje, které přijdou v úterý (CPI) a ve čtvrtek (PPI). Vedle toho budou zveřejněna i čísla maloobchodních tržeb, která nabídnou pohled na kondici amerického spotřebitele. Na pozadí se odehrávají důležitá jednání se zahraničními partnery, pozornost se upírá hlavně na Čínu. V Ženevě proběhla o víkendu jednání mezi americkými a čínskými představiteli s cílem snížit napětí. Trump v pátek naznačil možnost snížení cel na čínské zboží až na 80 % (ze současných 145 %), což by mohlo vést k obdobnému kroku ze strany Pekingu.

Nadcházející inflační data a postoj Fedu: čekání na jasnější signály

Úterní inflační data přinesou investorům první údaj o vývoji cen v období po zavedení nových cel. Pokud data ukážou zvýšené cenové tlaky, podpoří to tezi, že americký spotřebitel skutečně nese náklady vyplývající z celní politiky, což snižuje jeho kupní sílu. Čtvrteční data PPI pak nabídnou pohled na cenové tlaky ještě předtím, než dopadnou na koncové zákazníky. Očekává se, že CPI za duben vzroste o 0,3 % meziměsíčně, obdobně má růst i jádrová inflace. Fed minulý týden ponechal sazby beze změny a zdůraznil potřebu dalších dat. Jerome Powell přiznal, že rizika pro ekonomiku rostou, a že je obtížné predikovat další vývoj v prostředí vysoké nejistoty. Podle guvernéra Barra a prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse může aktuální celní politika přispět k vyšší inflaci, slabšímu růstu a rostoucí nezaměstnanosti. To je kombinace, která vytváří pro Fed velmi náročné prostředí. Fed se tak čelí dilematu: snížení sazeb může podpořit růst, ale zároveň zvyšuje inflační rizika; naopak jejich udržení pomáhá cenové stabilitě, ale brzdí trh práce. Tento týden se očekává vystoupení devíti představitelů Fedu včetně Powella, Jeffersona a Kuglerové, kteří mohou přinést další náhled na aktuální směřování měnové politiky.