Americké akcie ve středu převážně oslabily, přičemž technologický sektor znovu táhl trh dolů

Tržní přehled a makroekonomické události

Trh tak potvrzuje, že investoři v prostředí zvýšené nejistoty preferují stabilnější segmenty na úkor růstových příběhů. Klíčovým tématem dne zůstaly obavy ze zhoršujícího se sentimentu v oblasti AI. Prodejní tlak se soustředil zejména na software a velké technologické firmy, kde se investoři obávají, že rychlý vývoj umělé inteligence může ohrozit zavedené obchodní modely a dlouhodobé marže. Tento strach se přelil i do globálního výprodeje, který zasáhl evropské i asijské trhy. Velké americké technologické firmy byly pod největším tlakem, zatímco tradiční průmyslové a defenzivní sektory vykazovaly relativně lepší výkonnost.

V centru pozornosti je očekávaná výsledková zpráva Alphabetu, která otestuje sentiment investorů do technologií. Před zveřejněním výsledků akcie Googlu oslabily téměř o 2 %, Nvidia ztratila přes 3 %, Amazon klesl o více než 2 % a Tesla odepsala více než 3 %. Trh tím vysílá signál, že ani očekávané silné hospodářské výsledky již samy o sobě nestačí, pokud firmy nepřesvědčí investory o jasné monetizaci AI. Akcie Alphabetu se po výsledcích krátce propadly až o zhruba 7 %, protože trh vyděsil výrazně vyšší plán kapitálových výdajů na rok 2026: firma cílí na capex kolem 180 mld. USD (střední dohad), což je výrazně nad konsensem zhruba 119,5 mld. USD, a už ve 4Q utratila 91,5 mld. USD (také výrazně nad odhady). Samotná čísla přitom byla silná, tržby ve 4Q vzrostly o 18 % na 113,8 mld. USD a zisk na akcii na 2,82 USD, přičemž tahounem byl Google Cloud s růstem tržeb o 48 % na 17,7 mld. USD. Negativní reakce tedy nebyla o slabém výkonu, ale o obavách investorů z návratnosti masivních AI investic a tlaku na volný cash flow; po prvotním šoku se však kurz částečně stabilizoval, protože výsledky i AI momentum (Gemini, růst uživatelů a partnerství s Applem na „AI Siri“) potvrzují, že Alphabet se v AI závodě drží mezi vítězi.

Na trzích s alternativními aktivy panovala zvýšená nervozita. Zlato sice těžilo z geopolitického napětí mezi USA a Íránem, avšak jeho návrat po předchozím prudkém výprodeji se zastavil a cena znovu klesla pod hranici 5 000 USD za unci. Kryptoměny pokračovaly v korekci, když bitcoin během dne obchodoval poblíž 72 000 USD a zůstává pod tlakem širšího „risk-off“ sentimentu a regulatorní nejistoty.

Výsledky firem a sentiment

• Farmaceutický sektor nabídl výrazně rozdílné příběhy. Akcie Eli Lilly prudce posílily poté, co společnost představila optimistický výhled ziskovosti pro rok 2026, podpořený silnou poptávkou po lécích na obezitu. Investoři ocenili především viditelnost budoucích tržeb a expanzi výrobních kapacit. Naopak konkurenční Novo Nordisk zaznamenal výrazný propad poté, co firma překvapila trh varováním před prudkým poklesem prodejů v roce 2026 v důsledku sílící konkurence a regulačních tlaků.
• Výrazným negativním překvapením byly výsledky a výhled společnosti Advanced Micro Devices. Akcie prudce oslabily o 17 % poté, co slabší prognóza tržeb zpochybnila schopnost firmy držet krok s Nvidií v oblasti AI čipů. Trh tento signál vyhodnotil jako další důkaz, že konkurence v oblasti AI hardwaru je extrémně vysoká a že pouze omezený počet hráčů dokáže z investic do umělé inteligence generovat nadprůměrné výnosy.
• V technologickém sektoru se relativně lépe vedlo Applu, jehož akcie uzavřely v kladném teritoriu navzdory širokému výprodeji AI titulů. Investoři se zaměřili na silný výhled společnosti, podpořený rekordními tržbami z iPhonů a stabilním růstem v segmentu služeb. Pozitivní sentiment posílila i očekávání kolem budoucích AI funkcí a rozšiřování ekosystému, což Applu umožňuje působit bezpečněji než ostatní technologičtí giganti. Navíc Apple na rozdíl od ostatních konkurentů investuje výrazně méně do vývoje umělé inteligence, tam je tedy "AI riziko" znatelně menší. 
• V sektoru infrastruktury a datových center zaujal Eaton, který reportoval prudký růst objednávek souvisejících s výstavbou AI datacenter. Rostoucí backlog a potvrzené investiční plány hyperscalerů posílily důvěru investorů v dlouhodobou poptávku po energii. Tento příběh kontrastuje s výprodejem softwarových firem a ukazuje, že část AI hodnotového řetězce zůstává strukturálně silná.

Trendy a závěry

Hlavním motivem obchodního dne byla prohlubující se nejistota kolem dopadů umělé inteligence na zisky a valuace technologických firem. Trh se přesouvá z fáze bezpodmínečného nadšení do selektivnějšího režimu, kdy investoři požadují jasné důkazy o tom, že AI bude skutečným zdrojem růstu, nikoli hrozbou pro stávající byznys modely. Rotace do hodnotových a defenzivních titulů, relativní síla vybraných farmaceutických a infrastrukturních firem a pokračující korekce kryptoměn ukazují na převládající „risk-off“ náladu. Investoři budou v nejbližších dnech sledovat především výsledky velkých technologických společností a oficiální data z trhu práce, která mohou rozhodnout o dalším směru sentimentu i cen aktiv.