Odebírat newsletter
/ Investice

Wall Street je v „risk‑on“ módu

Investice

Nasdaq poprvé nad 23 000 (dnes +1,1 %), S&P 500 +0,6 %, Dow beze změny. Rally zrychlila po zveřejnění zápisu z FOMC. Záznam z Fed minutes ukázal, že většina členů podporuje další uvolnění sazeb letos, ale panují výrazné názorové rozdíly. Trh čte zprávu jako potvrzení trajektorie směrem k nižším sazbám.

Wall Street je v „risk‑on“ módu
Timur Barotov
Timur Barotov

Tržní přehled a makroekonomické události

  • Debasement trade dle JP Morgan nejúspěšnější strategií v letošním roce: Zlato na rekordu nad 4 060 USD/oz, stříbro kolem 48,7 USD; bitcoin poblíž 123 000 USD. Stojí za tím silná poptávka po „jistých“ aktivech jako zajištění proti dluhu a inflaci.
  • Shutdown zvyšuje nejistotu: Omezuje dostupnost makrodat, zdržuje zemědělské podpory a zvyšuje „headline risk“. Citlivost trhu na nové informace roste.
  • Tarify a tech geopolitika: Moody’s odhaduje dopad amerických cel na zisky automobilek ve výši asi 30 mld. USD (100–150 bb na marže). V polovodičích sílí tlak Kongresu na širší omezení prodeje výrobních zařízení do Číny.

Výsledky firem a sentiment

  • Dell +~9 % po investor day; zvýšil dlouhodobý výhled (tržby +7–9 % CAGR, EPS ≥15 % ročně) díky capexům do AI infrastruktury.
  • AI komplex smíšeně: AMD, Nvidia, Broadcom a Micron výše díky zprávám o megadealech; Intel níže po downgradu. Roste debata o cirkulární povaze v AI ekosystému kolem Nvidie a monetizaci AI.
  • Zelená energetika letí: S&P Global Clean Energy Transition Index přidal +~50 % od dubna, AI potřebuje levnou a čistou energii, což zvyšuje apetit investorů po příslušných titulech.

Trendy a závěry

Rally je konzistentní s očekáváním mírnějšího Fedu, ale stojí na křehkém konsenzu a omezených datech kvůli shutdownu. Debasement trade (zlato, stříbro, bitcoin) sílí jako paralelní motiv k „AI supercyklu“. Klíčové bude rozlišovat firmy s hmatatelnou monetizací AI od těch, které jen těží z valuací, a sledovat maržové dopady cel (auta) a regulatorních omezení (semi equipment). Pro taktiku dává smysl barbel: kvalitní růst s viditelným backlogem + reálné zajištění (komodity) a aktiva citlivá na pokles sazeb.

Timur Barotov
Timur Barotov
analytik BHS

Pracuje na pozici analytika u obchodníka s cennými papíry BH Securities a.s., kde odpovídá za tvorbu prognóz a analýzu prostředí na kapitálových trzích s převážným zaměřením na americké trhy. Vystudoval magisterský obor financí na Institutu ekonomických studií Univerzity Karlovy a věnuje se investování již od počátku svých studií. Mezi jeho profesní zkušenosti se řadí i poradenství v oblasti fúzí a akvizic a projektová analytika týkající se valuací společností.

Další články autora

Názory analytiků

Reklama

Vědomosti dne

Jak obchodovat s akciemi

Svět velkých financí a tradingu na burzách je nyní otevřenější, než kdy dřív. Investiční strategie, které byly dříve výsadou malé skupiny finančníků, jsou dnes přístupné každému, kdo si zřídí účet u brokera, kterých je celá řada. Než se ale investor vrhne do světa obchodování akcií, měl by znát základní termíny a principy.

Proč cena zlata stále roste?

Zlato je cenný kov, který provází lidstvo po tisíciletí. Vždy bylo symbolem bohatství a napříč věky vždy dokázalo udržet svou hodnotu. A právě v tom spočívá jeho přitažlivost pro investory. Je to aktivum, které dlouhodobě obstálo přes všechny krize a ekonomické turbulence. Proč je zlato dobrá investice a proč jeho cena dlouhodobě roste?

Jak začít investovat

Investování je jedním ze způsobů, jak se účinně bránit proti inflaci a ochránit své peníze. Základem však je, poznat nejprve své možnosti, preference a stanovit si realistická očekávání. Váš investiční plán by měl počítat se třemi základy investování - výnosem, rizikem a likviditou.

Knihovna vědomostí
Reklama
Reklama