Index S&P 500 v pátek posílil o 0,7 % a za celý týden přidal 1,1 %
Hlavním tématem týdne bylo rozhodnutí Nejvyššího soudu USA, který v poměru 6:3 zrušil podstatnou část celního režimu prezidenta Donalda Trumpa zavedeného na základě zákona o mimořádných hospodářských pravomocích.
Tržní přehled
Akciové trhy po zveřejnění verdiktu otrně očily do kladných hodnot a všechny tři hlavní americké indexy zakončily týden v zisku. Rozhodnutí sice odstranilo část právní nejistoty, zároveň však otevřelo otázku náhradních opatření administrativy a možného vracení cel alternativní cestou.
Technologický Nasdaq vzrostl o 0,9 % (za týden +1,3 %) a Dow Jones si připsal 0,5 % (týden +0,3 %). Reakce trhu byla spíše umírněná, což naznačuje, že část investorů s tímto scénářem počítala, nebo že nevěří konci cel. Obchodní politika i nadále zůstává významným zdrojem nejistoty.
Prezident bezprostředně po rozsudku oznámil zavedení 10% plošného cla na dovoz podle jiného ustanovení obchodního zákona z roku 1974, které následně navýšil na 15 %. Administrativa tak signalizovala, že hodlá ve své hostilní obchodní politice pokračovat jinými právními prostředky. Pro investory to znamená, že riziko dalších obchodních sporů a případných odvetných opatření ze strany partnerů – zejména Evropské unie zůstává aktuální.
Otevřenou otázkou jsou možné vratky již zaplacených cel, jejichž objem může podle odhadů dosáhnout až 175 miliard dolarů. Spor se pravděpodobně přesune k obchodním soudům a celý proces může být zdlouhavý a trvát léta. Nejistota ohledně vrácení prostředků představuje krátkodobý tlak na podniky závislé na dovozu a může ovlivnit jejich investiční plány i peněžní toky.
Ceny ropy během týdne vzrostly přibližně o 5,5 %, přičemž od začátku měsíce jsou výše zhruba o 11 %. Důvodem je rostoucí napětí mezi Spojenými státy a Íránem a obavy z narušení přepravy ropy přes Hormuzský průliv. Vedle ropy posilovalo také zlato, které si za týden připsalo zhruba 2 %, Bitcoin naopak oslabil přibližně o 2-3 %, což odráží citlivost kryptoměn na rizikový vývoj ve světě.
Výsledky firem
- Největší pozornost investorů se soustředí na výsledky společnosti Nvidia, které budou zveřejněny po středečním uzavření trhu. Firma je považována za klíčový ukazatel vývoje investic do umělé inteligence a její hospodářské výsledky mohou potvrdit, či zpochybnit udržitelnost současných vysokých ocenění technologických akcií. Trh bude sledovat zejména tempo růstu tržeb datových center a výhled další poptávky.
- Výsledky společnosti Salesforce nabídnou pohled na kondici softwarového odvětví, které v posledních týdnech čelilo silné prodejní aktivitě. Investoři se zaměří na vývoj nových zakázek, marží a komentář vedení k ochotě firem investovat do informačních technologií. Slabší čísla by mohla podpořit přesun kapitálu z růstových titulů do stabilnějších odvětví.
