Americké akciové trhy ve středu posílily
Investory povzbudila kombinace relativně silných makrodat a náznaků možné deeskalace geopolitického napětí na Blízkém východě. Technologicky orientovaný index Nasdaq Composite vzrostl přibližně o 1,3 %, širší index S&P 500 přidal asi 0,9 % a Dow Jones Industrial Average zpevnil zhruba o 0,5 %.
Tržní přehled a makroekonomické události
Růst přišel po úterním výprodeji, kdy geopolitické obavy a růst cen energií vyvolaly zvýšenou volatilitu a vedly k poklesu hlavních indexů. Středeční obrat tak ilustruje typické chování investorů v období zvýšené nejistoty, kdy po prudších poklesech přichází rychlé nákupy při prvních známkách stabilizace.
Hlavním geopolitickým tématem zůstává konflikt mezi Izraelem a Íránem, který vstoupil do pátého dne a výrazně ovlivňuje globální trhy. Izraelské útoky zasáhly Teherán a o víkendu byl při vojenské eskalaci zabit íránský nejvyšší vůdce Alí Chameneí, což zvýšilo riziko širší regionální destabilizace. Trhy reagují velmi citlivě na jakékoli signály možného ukončení bojů. Sentiment zlepšila zpráva deníku New York Times, podle níž íránské ministerstvo zpravodajství prostřednictvím třetí země kontaktovalo CIA s návrhem na jednání o ukončení konfliktu. Američtí představitelé však podle zdrojů zůstávají skeptičtí a analytici upozorňují, že podobné pokusy o diplomatický kontakt mohou být spíše taktickým manévrem než skutečným signálem blížící se dohody.
Konflikt má významný dopad především na energetické trhy a inflaci. Klíčovým bodem napětí je Hormuzský průliv, kterým prochází přibližně pětina globálního obchodu s ropou a LNG. Obavy z možného uzavření této dopravní tepny vedly v předchozích dnech k prudkému růstu cen ropy. Během středy však ceny mírně korigovaly po zprávách o možných diplomatických kontaktech. Futures na Brent se pohybovaly kolem 82 USD za barel a americká ropa WTI kolem 76 USD. Prezident Donald Trump zároveň oznámil, že Spojené státy poskytnou tankerům pojištění a případně i vojenský doprovod, aby se obnovil provoz přes Hormuzský průliv. Analytici však upozorňují, že tento krok nemusí stačit k rychlému obnovení lodní dopravy, protože pojišťovny i přepravci zůstávají extrémně opatrní.
Vyšší ceny energií zvyšují inflační rizika a komplikují výhled měnové politiky americké centrální banky. Energetické šoky mají historicky stagflační charakter – zvyšují náklady napříč ekonomikou a současně mohou brzdit růst. Trh proto přehodnocuje očekávání ohledně budoucího snižování úrokových sazeb. Inflační očekávání měřená například dvouletým „break-even“ ukazatelem se podle analytiků Oxford Economics zvýšila z přibližně 2,3 % na téměř 2,9 %. Pokud by ceny ropy zůstaly delší dobu zvýšené, Fed by mohl být nucen držet sazby výše po delší dobu, což by představovalo negativní faktor pro riziková aktiva.
Výsledky firem a sentiment
- Pozornost investorů přitahují především technologické společnosti a sektor umělé inteligence. CEO společnosti Nvidia Jensen Huang uvedl, že nedávné investice firmy do startupů OpenAI a Anthropic mohou být posledními podobnými transakcemi, protože obě firmy údajně připravují vstup na burzu. Nvidia nedávno finalizovala investici přibližně 30 miliard USD do OpenAI a zhruba 10 miliard USD do Anthropic. Huang zdůraznil, že příležitosti investovat do takto významných technologických projektů jsou výjimečné a že plánované IPO těchto společností by mohlo znamenat konec této kapitoly. OpenAI by podle dřívějších informací mohla být při vstupu na burzu oceněna až na 1 bilion USD.
- Technologický sektor byl zároveň hlavním tahounem středečního růstu akciových indexů. Všechny společnosti ze skupiny „Magnificent Seven“ se během dne obchodovaly převážně v kladném teritoriu. Dále trhy byly tažené tituly z polovodičového sektoru a bankami.
- Tesla během dne posílila přibližně o 3 % poté, co Bank of America obnovila pokrytí akcie s doporučením „Buy“ a cílovou cenou 460 USD. Analytik Alexander Perry zdůraznil zejména potenciál autonomního řízení a robotaxi služeb, které podle banky mohou zásadně změnit celý automobilový sektor. Banka považuje Teslu za současného lídra v oblasti spotřebitelské autonomie a očekává, že společnost bude schopna robotaxi služby škálovat rychleji a efektivněji než konkurence. Tento příběh je pro investory klíčový, protože dlouhodobá valuace firmy je stále více spojována s technologickými a softwarovými projekty, nikoli pouze s prodejem elektromobilů.
- Kryptoměnové trhy zaznamenaly výrazný růst. Bitcoin během středy vzrostl o přibližně 8 % a překonal hranici 73 tisíc USD, což představuje nejvyšší úroveň za více než měsíc. Rally podpořil především silný příliv kapitálu do spotových bitcoinových ETF, které během dvou dní zaznamenaly příliv přes 680 milionů USD. Dalším faktorem byl politický impuls poté, co prezident Trump vyzval k urychlení legislativy podporující kryptoměnový sektor. Výrazně posilovaly také akcie firem napojených na kryptoměny například Coinbase a Strategy (dříve MicroStrategy) přidaly více než 10 %.
- Komoditní a materiálové trhy reagují citlivě na narušení dodavatelských řetězců. Cena hliníku vystoupala na nejvyšší úroveň od roku 2022 a překročila hranici 3 300 USD za tunu. Důvodem je omezení přepravy přes Perský záliv, protože země regionu vybudovaly v posledních letech rozsáhlé kapacity pro výrobu hliníku a velká část světové produkce musí být exportována právě přes Hormuzský průliv. Vyšší ceny energií zároveň zvyšují výrobní náklady, protože výroba hliníku patří mezi energeticky nejnáročnější průmyslové procesy.
