Americké akcie ve středu opět posunuly rekordy

Tržní přehled a makroekonomické události

Růst táhly především polovodiče a většina titulů ze skupiny „Magnificent Seven“, což potvrzuje, že investoři i nadále preferují velké technologické firmy navzdory vyšším výnosům a horším makrodatům.

Dubnová výrobní inflace PPI výrazně překvapila směrem nahoru a navázala na předchozí silnější CPI report. Index cen výrobců vzrostl meziměsíčně o 1,4 % oproti očekávaným 0,5 %, jádrový PPI přidal 1,0 % proti odhadům 0,3 %. Meziročně výrobní ceny zrychlily na 6,0 % a jádrové na 5,2 %. Data posilují argument, že inflační tlaky zůstávají rozšířené napříč ekonomikou a že Fed bude mít jen omezený prostor k brzkému uvolnění politiky.

Na měnovou politiku se soustředila pozornost i kvůli potvrzení Kevina Warshe do funkce nového předsedy Fedu. Senát jej schválil poměrem 54 ku 45 hlasům a Warsh nahradí Jeroma Powella, jehož mandát končí v pátek. Trh bude pozorně sledovat, zda nový šéf Fedu zvolí tvrdší postoj k inflaci, zejména v prostředí, kde současně zrychlují spotřebitelské i výrobní ceny, rostou komodity a výnosová křivka se posouvá výše.

Dluhopisový trh reagoval růstem výnosů na letošní maxima. Desetiletý výnos se posunul k 4,47 %, nejvýše od loňského července, zatímco třicetiletý výnos zůstává nad psychologickou hranicí 5 %. Vyšší výnosy zatím akciový trh nezlomily, ale úrovně kolem 4,5 % u desetiletého a 5 % u třicetiletého splatnostního bodu jsou investory vnímány jako hranice, které mohou začít tlačit na valuace, zejména u drahých růstových titulů.

Geopolitika a komodity zůstaly důležitým zdrojem rizika. Prezident Trump dorazil do Číny na summit se Si Ťin-pchingem, kde se má řešit obchod, AI a stabilizace vztahů mezi oběma ekonomikami. Ropa po předchozím růstu mírně klesla, Brent uzavřel poblíž 105,6 USD za barel a WTI kolem 101 USD. Mimo energie sílí i průmyslové komodity: stříbro a měď těží z poptávky po elektrifikaci, datových centrech a AI infrastruktuře.

Výsledky firem a sentiment

Technologický sektor byl hlavním motorem růstu. Skupina „Magnificent Seven“ během dne přidala zhruba půl bilionu dolarů tržní kapitalizace, přičemž nejvíce pomohly Alphabet, Nvidia, Apple, Tesla, Meta a Amazon. Nvidia rostla šestou seanci v řadě a dosáhla nového intradenního maxima, Apple se přiblížil hranici 300 USD a rovněž mířil k rekordnímu závěru. Microsoft byl výjimkou, když klesal čtvrtý den v řadě.

Polovodiče rychle umazaly předchozí ztráty a potvrdily sílu „buy the dip“ mentality investorů. Nvidia i Micron byly ještě v úterý během dne pod výrazným tlakem, ale sektor se rychle stabilizoval a řada čipových titulů včetně Texas Instruments, ON Semiconductor, Lattice Semiconductor či STMicroelectronics dosáhla nových intradenních maxim. Trh tak nadále sází na dlouhodobý nedostatek výpočetní kapacity, růst cen pamětí a pokračující investice do AI infrastruktury.

Alibaba po výsledcích nejprve oslabila, ale nakonec výrazně posílila. Firma vykázala růst tržeb o 3 %, což bylo pod očekáváním, a zisk zatížily vyšší investice do AI, cloudu a rychlého doručování. Cloudové tržby ale rostly anualizovaným tempem 38 % na 6,13 mld. USD, což udrželo důvěru investorů v dlouhodobý AI příběh. Akcie během dne nakonec přidaly přes 8 %, protože trh ocenil především cloudovou dynamiku a strategické oddělení AI aktivit.

Strategický význam AI se rozšiřuje i do kyberbezpečnosti a finančního sektoru. Francouzská Mistral AI jedná s evropskými bankami o nasazení modelu zaměřeného na hledání bezpečnostních zranitelností, jako evropské alternativy k modelu Mythos od Anthropic. Pro investory je důležité, že AI už není jen téma čipů a cloudu, ale postupně proniká do bezpečnosti, bankovnictví, státní infrastruktury a obranných systémů.