Americké akcie ve středu mírně posílily

Tržní přehled a makroekonomické události

Pod povrchem bylo znát, že růst je více hnaný konkrétními výsledky společností a zprávami z AI, než makro faktory a že investoři zároveň citlivě vyhodnocují, zda jsou vysoké valuace technologií stále obhajitelné. Politika a cla zůstala významným zdrojem nejistoty po Trumpově téměř dvouhodinovém proslovu na State of the Union a po nedávném právním zásahu Nejvyššího soudu proti části tarifního režimu. Administrativa signalizuje snahu udržet cla na Čínu v pásmu zhruba 35–50 % prostřednictvím alternativních právních nástrojů a dočasně pracuje s globálním clem (aktuálně 10 %, s avizovaným navýšením na 15 % v rámci 150denního okna). Pro trhy je důležité, že tarifní riziko nezmizelo, jen mění formu, a firmy dál promítají cla do opatrnějších výhledů.

Sentiment v AI se znovu zlepšil díky zprávám z ekosystému: Anthropic rozšířil Claude o podnikové funkce a integrace do firemních aplikací (např. cloudové úložiště, e-signature či právní služby), což podporuje tezi o rychlejší adopci AI v praxi. Zároveň se ale vrátilo téma nákladů: investoři pečlivě sledují, zda velcí tehcnologičtí bluechipy nepřepalují kapitálové výdaje na AI infrastrukturu a zda se tyto investice promítají do tržeb a marží. Proto jsou výsledky Nvidie vnímány jako lakmusový papírek celé AI rally.

Tržní stratégové upozorňují, že struktura trhu je nyní křehčí: roste disperze mezi jednotlivými akciemi, více titulů dělá extrémní denní pohyby a zároveň zůstává zvýšená aktivita v opcích, často tažená retailovou spekulací. Praktický dopad pro investory je vyšší pravděpodobnost náhlých „idiosynkratických“ skoků (nahoru i dolů) při reportování výsledků společností, regulatorních zprávách nebo komentářích managementů, i když indexy jako celek působí relativně stabilně. To zvyšuje význam řízení rizika a selekce titulů.

Na komoditách a alternativních aktivech se mísily bezpečnostní a růstové impulzy: zlato posílilo, protože trh zohledňuje tarifní nejistotu i geopolitické napětí na Blízkém východě. Kryptoměny naopak výrazně oživly: bitcoin se vrátil nad 69 tis. USD a ether posílil k oblasti nad 2 tis. USD, velkou zprávou v této oblasti bylo přiznání šéfa Goldman Sachs - Davida Solomona, že vlastní Bitcoin a že GS má investováno v Bitcoinovém ETF od Blackrock více než 1 mld. USD. To je velká otočka oproti narativu v minulosti, kdy se GS kryptoměnám zásadně stranila.

Výsledky firem a sentiment

• Nvidia Salesforce a Snowflake dnes po uzavření trhu reportují kvartální výsledky. Trh u Nvidie neřeší jen absolutní růst, ale hlavně výhled poptávky po AI čipech a indikace, zda zákazníci nepřibržďují investice do datacenter. Nvidia ve fiskálním 4Q překonala odhady na tržbách i zisku: upravené EPS dosáhlo 1,62 při tržbách 68,1 mld. USD (konsensus 1,53 a 65,8 mld.), přičemž datacentrový byznys přinesl 62,3 mld. USD a táhly ho hlavně hyperscalers (přes 50 % segmentu). Ještě důležitější byl výhled na 1Q: firma čeká 76,44–79,56 mld. USD tržeb, výrazně nad očekáváním trhu (~72,8 mld.), což podporuje tezi, že AI capex cyklus zatím nepolevuje. V kontextu nejistoty kolem valuací a AI výstavby report posouvá debatu spíš k udržitelnosti růstu v letech 2027–2028 než k samotnému krátkodobému překonání očekávaných výsledků. 
• Tradičnější cyklické tituly narážely na realitu sazeb, tarifů a bydlení: Lowe’s sice překonal odhady, ale akcie klesly o 5,5 %, protože výhled tržeb byl konzervativní. Management otevřeně popsal kombinaci nejistého tarifního prostředí a utlumené aktivity na trhu bydlení (nízká míra stěhování/obratu domů), což omezuje poptávku po rekonstrukcích. Pro investory je to signál, že i při solidních výsledcích může „guidance“ a komentář k maržím dominovat nad samotným překonáním výsledků.
• Výrazné pohyby přinesl i Circle, který vyskočil o desítky procent po růstu tržeb, který byl spojený s expanzí stablecoinu USDC a vyššími výnosy z rezerv investovaných do nízkorizikových aktiv. Na opačné straně Workday zpočátku oslabil kvůli slabšímu výhledu, což zapadá do širšího strachu, že některé softwarové modely mohou být AI automatizací erodovány, ale akcie nakonec skončily solidně v plusu díky pozitivnímu sentimentu.
• Spotřebitelský sentiment a „měnící se chování“ bylo vidět u dalších firem: Diageo se propadl po zhoršení výhledu, když firma poukazovala na slábnoucí spotřebu alkoholu u mladších generací a tlak na rozpočty domácností (vyšší náklady na základní zboží, přesun výdajů do fitness/aktivních koníčků). V médiích a zábavě trh reagoval na znovuotevření M&A scénáře: Netflix rostl na pozadí zpráv o možné změně favorita v dlouho diskutované transakci s Warner Bros., což dočasně zlepšilo náladu v sektoru.