Americké akcie v úterý znovu oslabily, i když se během dne odrazily od výraznějších ranních propadů

Tržní přehled a makroekonomické události

Ropa pokračovala v růstu kvůli obavám, že se omezí dodávky a naruší se přeprava v oblasti Perského zálivu. Brent se krátce dostal nad 85 USD za barel (nejvýše od léta 2024) a pak část růstu odevzdal; WTI se držela kolem 73 USD. Pro akcie je to nepříjemná kombinace: dražší energie zvyšují náklady firem a zároveň hrozí vyšší inflací.

Největší nejistotu vyvolal Hormuzský průliv, strategická námořní trasa, kterou obvykle proudí velká část ropy a plynu z Perského zálivu. Podle dostupných dat se tranzit téměř zastavil a objevily se i informace o útocích na plavidla. I bez potvrzeného velkého poškození těžebních zařízení vzniká problém: lodní společnosti omezují plavby, pojištění se dramaticky prodražuje nebo je omezené a dodávky se zpožďují.

Zásadní roli sehrála i komunikace z USA. Prezident Trump mluvil o tom, že operace může trvat déle než původně avizované týdny, a zároveň oznámil, že USA chtějí nabídnout pojištění a bezpečnostní záruky pro lodní dopravu v oblasti (plus možné eskorty tankerů). Trh tak v průběhu dne přepínal mezi obavou z dlouhého konfliktu a nadějí, že se podaří obnovit přepravu přes klíčovou trasu.

Z pohledu sazeb a dluhopisů šlo o netypickou reakci: místo klasického „útěku do bezpečí“ výnosy dluhopisů rostly. Investoři totiž začali více počítat s tím, že dražší energie mohou přinést vyšší inflaci a oddálit snižování úroků. Zástupci Fedu připustili, že vývoj cen energií zvyšuje nejistotu a může krátkodobě zhoršit inflační výhled. Výsledkem je tlak na růstové akcie a obecně vyšší kolísání napříč trhy.

Výsledky firem a sentiment

• Pozornost se částečně přesunula i k výsledkové sezóně. Akcie Target posílilz po zveřejnění čísel, která sice ukázala slabší prodeje, ale zhruba odpovídala odhadům trhu. Firma zároveň zdůraznila snahu o obrat pod novým generálním ředitelem a naznačila lepší start nového období. Přesto zůstává část investorů opatrná: pokud by dražší energie zhoršily náladu spotřebitelů, u maloobchodu se to může rychle projevit.
• Best Buy naopak ukázal, že i při slabší poptávce lze trh překvapit ziskovostí a výhledem. Akcie reagovaly růstem díky lepšímu než čekanému zisku a komentáři, že prodeje by se mohly v dalším období vrátit k růstu. V pozadí ale zůstává riziko, že silnější dolar a vyšší ceny energií budou brzdit spotřebu i marže u dováženého zboží.
• Technologie a „AI příběh“ byl v poklesu hlavně přes polovodiče. Celý čipový sektor výrazně oslabil a investoři sledovali, zda se neprolomí důležité technické úrovně. V praxi jde o to, že při růstu výnosů a obavách z inflace trh rychle snižuje ochotu platit vysoké násobky za budoucí růst, což dopadá právě na technologické tituly. Ale nutno zmínit, že softwarové společnosti rostly, protože se odrážejí z hluboce vyprodaných úrovní.