Wall Street smíšená, rotace od technologií k tradičním „blue chips“

Tržní přehled a makroekonomické události

• Na trhu převládla úlevová nálada, podpořená vírou v brzké obnovení vládního provozu a v oživení tradičních sektorů.
• Shutdown: pravděpodobné rychlé ukončení shutdownu dostává do popředí klíčová makrodata. Senát schválil návrh financování vlády a poslal jej do Sněmovny, což posílilo očekávání dohody během několika dnů. Konec  hutdownu by umožnil zveřejnění důležitých dat (inflace, trh práce), která budou určující pro další směr sazeb. Zveřejnění ekonomických statistik ale může trvat, a investoři tak zatím spoléhají na soukromé odhady a modely, které pomáhají číst skutečný stav ekonomiky.
• AI trade pod tlakem: prodej podílu v Nvidii ochladil sentiment kolem polovodičů: SoftBank nečekaně prodala celý podíl v Nvidii, čímž vyvolala obavy, že část kapitálu se přesouvá z přehřátého AI segmentu do jiných oblastí. Akcie Nvidie klesly o téměř 3 %, širší polovodičový sektor oslaboval rovněž po sníženém výhledu CoreWeave a pomalejším růstu tržeb TSMC. Investoři se stále více soustředí na firmy s prokazatelnou monetizací umělé inteligence, zatímco valuace postavené na očekáváních začínají ztrácet podporu.

Výsledky firem a sentiment

• CoreWeave zchladila očekávání: snižuje výhled i investice, akcie prudce propadly: Poskytovatel AI infrastruktury oznámil solidní kvartální výsledky, avšak snížil celoroční tržby pro rok 2025 kvůli zpoždění partnera při výstavbě datacenter. Trh reagoval poklesem o více než 15 %, když investoři vyhodnotili vysoké zadlužení a silnou závislost na několika klíčových klientech, především Microsoftu. Analytici upozorňují na riziko „cirkulárního kruhu“ v AI ekosystému, kde investoři, dodavatelé i zákazníci jsou spolu příliš provázání.
• TSMC a polovodičový sektor: známky normalizace po měsících růstu. Růst říjnových tržeb TSMC o 16,9 % byl nejslabší od února, což sice odpovídá očekáváním, ale vyvolává pochybnosti o tempu rozvoje AI investic. Spolu s výprodejem Nvidie to stáhlo dolů další tituly v sektoru – Arm, AMD, Micron či ASML. Přetrvávající silný dolar zvyšuje tlak na marže a zdůrazňuje, že ocenění technologických firem bude stále citlivější na krátkodobé změny poptávky.
• Rivian pokračuje v rally po silném kvartálu, ale čelí otázkám ohledně řízení. Akcie výrobce elektromobilů přidaly dalších 5 %, čímž za posledních pět dní vzrostly o více než třetinu. Společnost překonala očekávání tržeb i objemu výroby, avšak pozornost vyvolal kontroverzní motivační plán pro CEO a oznámení o propuštění více než 600 zaměstnanců. Investoři oceňují zlepšující se exekuci, ale zároveň vyžadují větší transparentnost v řízení nákladů.

Trendy a závěry

Hlavním tématem dne byla rotace od přehřátého AI segmentu k hodnotovým a cykličtějším titulům. Kombinace zpráv o prodeji podílu v Nvidii, slabšího výhledu CoreWeave a zvolnění růstu TSMC podnítilo vybírání zisků v technologických akciích, zatímco investoři přesouvali kapitál do stabilnějších sektorů. Politická nejistota kolem shutdownu ustupuje, což by mohlo krátkodobě zlepšit sentiment, ale návrat klíčových makrodat znovu otevře otázku načasování snižování sazeb. Trh se posouvá do fáze selektivního růstu: investoři preferují společnosti s jasnou monetizací AI, zdravou bilancí a konzervativním řízením kapitálu před těmi, které stojí jen na příběhu a očekáváních.