Klíčovým makro tématem dne byl rychlý návrat provozu přes Hormuzský průliv

Tržní přehled a makroekonomické události

V kombinaci s alternativními trasami o objemu zhruba 5 mil. barelů denně se tak globální ropné toky přibližují předválečnému normálu, což snižuje rizikovou prémii v energetice. Írán se snaží obnovit svůj vliv nad průlivem a nadále naznačuje možnost kontroly provozu či poplatků za tranzit. USA naopak tlačí na dlouhodobou dohodu o volném a bezplatném komerčním průjezdu; současné memorandum má garantovat bezpoplatkový provoz pouze po dobu 60denního vyjednávacího období. Příměří mezi USA a Íránem však zůstává křehké. Dronový útok na singapurskou kontejnerovou loď ukázal, že Teherán je stále ochoten testovat americké záruky, ale omezený rozsah škod a pokračující provoz lodí naznačují, že trh vnímá schopnost Íránu průliv zcela zablokovat jako omezenou. Prezident Trump zároveň nechal pokračovat vyjednávání místo dalších úderů, což uakzuje, že americká administrativa nechce riskovat další růst cen energií a ekonomický šok před listopadovými volbami. 

Meta prudce posílila o téměř 9 % po zprávě, že plánuje vstoupit do cloudového byznysu a prodávat přebytečnou výpočetní kapacitu třetím stranám. Firma by mohla hostovat AI modely ve vlastních datových centrech nebo fungovat podobně jako neocloud poskytovatel typu CoreWeave. Pro investory jde o potenciálně důležitý krok, protože by Meta mohla částečně monetizovat masivní kapitálové výdaje do AI infrastruktury a snížit závislost na reklamním byznysu. Trh tento krok vnímá jako možnou odpověď na obavy z přehnaného AI capexu. Meta v posledních letech investovala miliardy dolarů do infrastruktury, modelů i personálních změn, včetně příchodu Alexandera Wanga ze Scale AI do čela Meta Superintelligence Labs. Po slabším přijetí modelů Llama 4 investoři požadují jasnější cestu k návratnosti; cloudový prodej výpočetní kapacity by mohl fungovat jako pojistka pro případ, že firma část výpočetní infrastruktury skutečně nedokáže v budoucnu využít.

Anthropic získal úlevu od amerických exportních omezení. Vláda zrušila požadavek na licenci pro zahraniční přístup k modelům Mythos a Fable poté, co firma přislíbila aktivní monitoring bezpečnostních rizik a spolupráci s úřady. Pro AI sektor jde o pozitivní signál, protože předchozí omezení prakticky znemožnila veřejný přístup k modelům a ohrožovala konkurenceschopnost amerických firem ve chvíli, kdy asijské společnosti rychle dohánějí své západní konkurenty.

Apple se dostal pod tlak kvůli růstu cen pamětí a úložišť, které firma promítla do zdražení MacBooků, iPadů a dalších zařízení až o 300 USD. Tim Cook viní dodavatele pamětí, zatímco Micron naznačuje, že velcí odběratelé si v roce 2023 vynutili příliš nízké ceny, což omezilo investice do nové kapacity. Výsledkem je strukturální nedostatek pamětí tažený AI datacentry, rekordní marže Micronu a tlak na produktové marže Applu i spotřebitelské ceny elektroniky.