Globální akciové trhy zakončily obchodní den ve znamení výrazné rotace zpět do technologického sektoru
Nejvýraznější růst zaznamenaly jihokorejské akcie, když index Kospi vyskočil až o 18 %, což představuje nejsilnější jednodenní růst v historii.
Tržní přehled a makroekonomické události
Investoři reagovali na obnovenou důvěru v dlouhodobý potenciál umělé inteligence poté, co výsledky a výhledy největších amerických technologických firem potvrdily pokračující vysokou poptávku po AI infrastruktuře. Silně rostly zejména společnosti SK Hynix a Samsung Electronics, které předchozí dny výrazně oslabily kvůli obavám z přehnaných kapitálových výdajů technologických gigantů a rostoucí konkurence z Číny.
Náladu investorů významně ovlivnily výsledky amerických technologických společností, které ukázaly, že investice do AI infrastruktury zatím přinášejí očekávaný růst poptávky. Microsoft překonal očekávání prakticky ve všech klíčových ukazatelích a poprvé překonal hranici 100 mld. USD ročních tržeb Azure. Amazon zároveň oznámil další výrazné navýšení kapitálových investic až na 220 mld. USD pro rok 2026, což potvrzuje pokračující závody ve výstavbě datových center a cloudové infrastruktury. Trh začíná rozlišovat mezi firmami, které vysoké AI investice již dokážou monetizovat, a společnostmi, které zatím pouze navyšují výdaje bez odpovídajícího růstu příjmů.
Vedle pozitivního sentimentu kolem AI se objevují i první známky napětí v dodavatelských řetězcích polovodičového průmyslu. Apple upozornil na výrazný nedostatek pokročilých paměťových čipů DRAM, který je důsledkem masivní poptávky datových center budovaných pro umělou inteligenci. Nedostatek komponent zvyšuje ceny pamětí napříč celým odvětvím a tlačí vzhůru výrobní náklady spotřební elektroniky. Situace potvrzuje, že současný AI boom již významně ovlivňuje i segmenty, které se přímo na výstavbě AI infrastruktury nepodílejí.
Významnou zprávou pro celý technologický sektor se stalo také oznámení OpenAI o výrazném snížení cen modelů GPT-5.6 Luna a Terra. Společnost tím reaguje na sílící konkurenční tlak a rostoucí požadavky podnikových zákazníků na lepší poměr mezi cenou a výkonem. AI sektor se tak postupně přesouvá z fáze neomezených investic do období, kdy bude stále větší důraz kladen na efektivitu provozu, návratnost investic a cenovou konkurenci mezi jednotlivými poskytovateli modelů.
Na geopolitické úrovni zaujaly zprávy o možném oddělení čínských aktivit Tesly. Podle médií vedení společnosti připravuje scénáře, které zahrnují vyčlenění, prodej nebo restrukturalizaci čínského byznysu v souvislosti s úvahami o budoucím propojení Tesly a SpaceX. Přestože jde zatím pouze o interní diskuse, téma ukazuje, jak významně se geopolitická rizika promítají do strategického rozhodování amerických technologických firem, zejména těch, které mají rozsáhlé výrobní kapacity v Číně.
Výsledky firem a sentiment
- Microsoft se stal hlavním pozitivním překvapením výsledkové sezóny. Firma vykázala výrazně lepší hospodářské výsledky, než očekával trh, když Azure meziročně zrychlil růst na 43 %, počet uživatelů Microsoft 365 Copilot dále prudce vzrostl a zbývající smluvní zakázky dosáhly rekordních hodnot. Investory zároveň uklidnilo, že kapitálové výdaje byly mírně nižší, než se očekávalo, což zmírnilo obavy z nekontrolovaného růstu investic do AI infrastruktury. Akcie společnosti vyskočily o více než 15 %, což představovalo největší jednodenní přírůstek tržní kapitalizace v historii.
- Amazon rovněž představil velmi silné výsledky. Tržby meziročně vzrostly o 20 %, provozní zisk o více než 40 % a cloudová divize AWS zrychlila tempo růstu téměř na 37 %. Management současně zvýšil letošní odhad kapitálových výdajů na přibližně 220 mld. USD a potvrdil, že poptávka po cloudových službách i AI výpočetní kapacitě výrazně převyšuje současné možnosti společnosti. Firma zároveň upozornila, že nedostatek výpočetní infrastruktury může omezovat růst i během roku 2027.
- Apple sice překonal očekávání analytiků na úrovni tržeb i zisku, avšak investory zklamal slabším výhledem pro další čtvrtletí. Největším problémem se ukázaly být rostoucí ceny paměťových čipů a omezené dodávky komponent, které budou negativně ovlivňovat výrobu iPhonů i počítačů Mac. Tim Cook během svého posledního výsledkového hovoru v roli generálního ředitele upozornil, že firma bude v následujících měsících bojovat především s nedostatkem pamětí, nikoliv s poptávkou. Společnost očekává zpomalení růstu tržeb z iPhonů, tlak na marže a připouští možnost dalšího zdražování některých produktů.
