Americké akciové trhy mírně stoupaly po silném závěru v minulých týdnech

Tržní přehled a makroekonomické události

Trh i přes geopolitická rizika a rostoucí ceny energií zůstává v růstovém trendu, podpořen silnými firemními výsledky a očekáváním stabilní měnové politiky.

Klíčovým makroekonomickým bodem nastuoujícího týdne bude páteční report z trhu práce za duben, kde se očekává vytvoření přibližně 60 tisíc pracovních míst, což by znamenalo zpomalení oproti předchozím měsícům. Vývoj zaměstnanosti je přitom pro investory zásadní, jelikož ovlivňuje očekávání ohledně dalšího postupu Fedu. Vedle toho budou zveřejněna i data JOLTS, ADP report a statistiky o propouštění, které pomohou vytvořit komplexnější obrázek o kondici pracovního trhu.

Další důležitá data přinese index ISM ve službách a průzkum spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity. Tyto indikátory poskytnou náhled na aktuální ekonomickou aktivitu a sentiment domácností, což je klíčové pro vývoj spotřeby. Trh zatím interpretuje dostupná data jako smíšená, avšak bez jasného signálu recese, což podporuje scénář „měkkého přistání“ americké ekonomiky.

Významným makro tématem zůstává geopolitická situace a její dopad na energetické trhy. Omezení průchodu Hormuzským průlivem vedlo k prudkému růstu cen ropy, přičemž WTI crude i Brent se v posledních týdnech pohybovaly výrazně nad 100 USD za barel. USA reagují rekordními exporty ropy, čímž částečně kompenzují výpadky dodávek, avšak za cenu rychlého poklesu strategických ropných zásob. Tento faktor zvyšuje obavy z inflce jak ukazují rostoucí výnosy státních dluhopisů a může mít sekundární dopady na měnovou politiku i spotřebitelské chování.

Strukturálním tématem zůstává vliv umělé inteligence na ekonomiku, zejména na pracovní trh. Navzdory obavám z nahrazování pracovních míst zatím data naznačují spíše opačný efekt – AI podporuje ekonomickou aktivitu, investice a tím i poptávku po práci. Ekonomové upozorňují, že ekonomika není „nulová hra“, a technologický pokrok může vést k celkovému růstu zaměstnanosti, i když se struktura pracovních míst mění.

Výsledky firem a sentiment

• Výsledková sezóna nadále překvapuje pozitivně, přičemž většina firem překonává očekávání analytiků. Velké technologické společnosti jako Microsoft, Amazon, Meta a Alphabet navýšily své investiční plány do AI infrastruktury, přičemž celkové kapitálové výdaje v tomto segmentu by měly dosáhnout až 725 miliard USD. Tento trend potvrzuje pokračující důvěru v dlouhodobý růst AI, i když investoři začínají více zkoumat návratnost těchto investic.
• Pozitivní sentiment není omezen pouze na technologický sektor. Podle analytiků vykazují silné výsledky i společnosti mimo „Magnificent 7“, což naznačuje širší základnu růstu trhu. Firmy napříč sektory generují robustní zisky a jejich komentáře k výhledu jsou převážně konstruktivní, což podporuje celkový býčí narativ na akciových trzích.
• V nadcházejícím týdnu bude pozornost investorů směřovat na polovodičový sektor, kde budou reportovat společnosti jako AMD, Arm a Lattice Semiconductor. Tyto firmy představují klíčový článek dodavatelského řetězce pro AI a jejich výsledky budou důležitým indikátorem poptávky po výpočetní infrastruktuře. Silné výsledky by mohly dále podpořit růst celého sektoru, zatímco zklamání by mohlo vést ke korekci po výrazném růstu.
• Polovodičový sektor zaznamenal v poslední době mimořádnou výkonnost, kdy index SOX vzrostl o více než 40 % od počátku roku a jednotlivé akcie jako AMD či Arm přidaly desítky procent během jediného měsíce. Tento prudký růst zvyšuje riziko krátkodobé korekce, zejména pokud by výsledky nenaplnily vysoká očekávání. Přesto analytici upozorňují, že pokračující pozitivní překvapení by mohlo ještě nějakou dobu udržet růstové momentum.
• Mezi další sledované společnosti tento týden budou patřit Palantir, Novo Nordisk, Disney či Uber, které mohou ovlivnit sentiment v různých sektorech od zdravotnictví po média a technologie. Celkově výsledková sezóna potvrzuje silnou kondici korporátní sféry, což je klíčový faktor podporující aktuální valuace akcií.