Americké akcie zakončily úterní obchodování převážně v růstu

Tržní přehled a makroekonomické události

Slabší inflační data zmírnila obavy z dalšího zpřísňování měnové politiky Fedu, přesto trh nadále počítá přibližně s jedním zvýšením sazeb o 25 bazických bodů v průběhu roku 2026. Současně výnos desetiletého amerického dluhopisu vzrostl na přibližně 4,6 %, což naznačuje, že investoři zůstávají vůči dlouhodobému inflačnímu výhledu opatrní.

Největší událostí dne se stal bezprecedentní propad akcií IBM o více než 25 %, nejhlubší jednodenní pokles společnosti od konce 60. let minulého století. Firma nečekaně předběžně zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí, které zaostaly za očekáváním analytiků. Tržby dosáhly 17,2 mld. USD oproti očekávaným 17,9 mld. USD a upravený zisk na akcii činil 2,93 USD místo očekávaných 3,02 USD. Management vysvětlil slabší výsledky tím, že podnikové zákazníky přiměla současná vlna investic do AI infrastruktury přesunout kapitál z tradičních softwarových produktů a mainframů do serverů, pamětí a datových center. Významnou roli sehrál také globální nedostatek paměťových čipů, který vedl zákazníky k předzásobení před očekávaným růstem cen.

Přesun podnikových investic směrem k AI infrastruktuře měl výrazný dopad i na sektor polovodičů. Akcie výrobců pamětí a čipů, včetně Micronu a SK Hynix, výrazně rostly, protože investoři vyhodnotili komentáře IBM jako potvrzení pokračující mimořádně silné poptávky po AI serverech a souvisejících komponentách. Zajímavé bylo také výrazné posílení kyberbezpečnostních společností jako CrowdStrike, Palo Alto Networks, Fortinet či Okta. IBM totiž uvedla, že zákazníci během čtvrtletí zároveň věnovali zvýšenou pozornost kybernetické bezpečnosti, což trh interpretoval jako signál, že firmy sice přerozdělují rozpočty, ale bezpečnostní investice neomezují.

Geopolitická situace zůstává důležitým faktorem pro komoditní trhy. Cena ropy během dne nejprve výrazně rostla kvůli plánované americké blokádě Hormuzského průlivu a obavám z narušení dodávek. Později však část zisků odevzdala poté, co prezident Donald Trump oznámil, že původně navrhovaný 20% poplatek za přepravu přes Hormuz nahradí investiční dohody se státy Perského zálivu. 

Pozitivní zprávy přišly také z Číny, která oznámila rekordní červnový export ve výši 412 mld. USD. Vývoz meziročně vzrostl o 27 %, přičemž hlavním motorem byly polovodiče, počítačové komponenty a automobily. Export polovodičů vyskočil o 122 % a export vozidel poprvé překonal hranici jednoho milionu automobilů za měsíc. Data potvrzují, že globální investice do AI infrastruktury podporují nejen americké technologické společnosti, ale také čínský průmyslový sektor a dodavatelské řetězce.

Výsledky firem a sentiment

• Velmi silnou výsledkovou sezónu předvedly největší americké banky. JPMorgan oznámila rekordní čtvrtletní zisk přes 21 mld. USD, Bank of America zvýšila čistý zisk o 27 % a pozitivně překvapily také Goldman Sachs, Citigroup i Wells Fargo. Management Bank of America zdůraznil, že americká ekonomika zůstává odolnější, než se očekávalo, a spotřebitelská poptávka je stále silná. Výsledky bank podpořily názor, že navzdory vyšším úrokovým sazbám a geopolitickým rizikům zatím americký finanční sektor nevykazuje známky výraznějšího zpomalení.
• Růst velkých amerických bank táhly především kapitálové trhy – zejména obchodování s akciemi, investiční bankovnictví, úpisy akcií a dluhopisů a také správa majetku. Naopak nejpomaleji rostly tradiční retailové oblasti, jako jsou hypotéky, spotřebitelské úvěry, kreditní karty a běžné firemní úvěrování; u některých bank byly tyto segmenty téměř stagnující nebo mírně klesaly.  
• Meta se po několikatýdenním období slabší výkonnosti začíná vracet do přízně investorů. Akcie se dostaly nad svůj 200denní klouzavý průměr a od konce června posílily přibližně o 23 %. Analytici JPMorgan připisují zlepšení sentimentu zejména pokroku ve strategii monetizace AI produktů a očekávání dalšího růstu příjmů z umělé inteligence. Zároveň se však objevují nové debaty o prudce rostoucích nákladech na provoz AI. Šéf Instagramu Adam Mosseri připustil, že během jednoho až dvou let mohou náklady na AI tokeny dosáhnout úrovně srovnatelné s náklady na zaměstnance, což může firmy přinutit zavést limity na využívání AI výpočetních kapacit jednotlivými zaměstnanci.
• Další významnou událostí byl prudký propad akcií výrobce elektromobilů Lucid. Titul během dne krátce ztrácel až 55 % po spekulacích o možné restrukturalizaci a bankrotu, nakonec však část ztrát umazal poté, co společnost informace jednoznačně popřela. Lucid potvrdil, že spolupracuje s poradenskou společností AlixPartners výhradně na zefektivnění provozu a snižování nákladů, nikoliv na přípravě insolvenčního řízení. Přesto událost ukázala, jak citlivě investoři reagují na jakékoliv zprávy týkající se financování výrobců elektromobilů.