Americké akcie ve čtvrtek výrazně oslabily, přičemž technologický sektor táhl celý trh dolů

Tržní přehled a makroekonomické události

Výprodej byl tažen kombinací geopolitické nejistoty a tlaku na růstové tituly, přičemž se investoři přesouvali do defenzivnějších pozic a omezovali expozici vůči rizikovým aktivům s výjimkou softwarových společností, které jsou extrémně levné.

Klíčovým faktorem zůstává eskalace konfliktu mezi USA/Izraelem a Íránem, která výrazně zvyšuje volatilitu napříč třídami aktiv. Smíšené signály ohledně možného příměří a agresivnější rétorika Donalda Trumpa zvyšují nejistotu ohledně dalšího vývoje. Trhy reagují citlivě na každou zprávu, přičemž riziko širšího konfliktu se promítá do cen energií i očekávání globálního růstu. Situace zatím nejeví známky zlepšování. 

Na dluhopisovém trhu došlo k růstu výnosů desetiletý americký výnos vystoupal na cca 4,42 %. Tento pohyb reflektuje kombinaci vyšších inflačních očekávání a přesunu kapitálu z dluhopisů, částečně kvůli intervencím zahraničních investorů na podporu vlastních měn. Silnější dolar zároveň zdražuje globální obchod a může tlumit zahraniční poptávku.

Makrodata z trhu práce USA zůstávají relativně stabilní, nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti dosáhly 210 tisíc, což odpovídá očekáváním. Přesto roste obava, že kombinace vysokých cen ropy a geopolitického napětí může ekonomiku zpomalit. Diskuse uvnitř Fedu naznačuje, že centrální banka může „přehlížet“ krátkodobý růst inflace z ropy, ale dlouhodobější dopady zůstávají nejisté.

Výsledky firem a sentiment

• Technologický sektor byl pod silným tlakem kvůli regulatorním i technologickým faktorům. Akcie Meta výrazně klesly o 8 % po soudním rozhodnutí, které firmu a také YouTube označilo za odpovědné za škody spojené s návykovým designem sociálních sítí. Tento precedent zvyšuje riziko dalších žalob a potenciální regulace, což může dlouhodobě ohrozit obchodní model založený na reklamě a engagementu uživatelů.
• Další negativní impuls přišel z oblasti umělé inteligence, Google zveřejnil nový algoritmus, který výrazně snižuje potřebu paměti pro AI modely. To vyvolalo výprodej v polovodičovém sektoru (např. Micron, Sandisk), protože investoři začali zpochybňovat budoucí poptávku po paměťových čipech. Část analytiků však argumentuje, že vyšší efektivita může dlouhodobě poptávku naopak zvýšit.
• Skupina „Magnificent Seven“ pokračuje v oslabování a všechny její akcie se nyní obchodují výrazně pod svými maximy. Microsoft je více než 30 % pod vrcholem, Nvidia ztrácí kolem 18 % a většina technologických titulů čelí tlaku kvůli kombinaci vysokých valuací a rostoucích výnosů. Apple byl jedinou výjimkou s mírným růstem díky zprávám o otevření Siri externím AI řešením. Apple se také odlišuje svojí výrazně menší expozicí na AI capexy, než ostatní členové skupiny.
• Další zajímavý vývoj přišel z oblasti financí a krypta – Fannie Mae plánuje umožnit hypotéky kryté kryptoměnami ve spolupráci s Better Home a Coinbase. Tento krok představuje posun směrem k integraci digitálních aktiv do tradičního finančního systému, i když reakce trhu byla smíšená a investoři zůstávají opatrní.