Americké akcie ve čtvrtek posilovaly napříč všemi hlavními indexy
Nasdaq přidal 0,5 %, S&P 500 vzrostl o 0,3 % a uzavřel nad hranicí 6 500 bodů poprvé v historii, zatímco Dow Jones přidal 0,2 % a rovněž zakončil na rekordním maximu.
Tržní přehled a makroekonomické události
- Pozitivní náladu podpořily překvapivě silné makroekonomické údaje: HDP USA ve 2. kvartále rostl tempem 3,3 % anualizovaně, což překonalo předchozí odhad i očekávání trhu. Silný růst byl podpořen zejména vyššími spotřebitelskými výdaji a poklesem importů, které ve 2. čtvrtletí klesly po předchozím nárůstu způsobeném předzásobením kvůli tarifům. Týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti rovněž mírně klesly na 229 000, což potvrzuje stále zdravý trh práce s nízkou mírou propouštění. Páteční zveřejnění údajů o inflaci PCE bude dalším důležitým testem pro další kroky Fedu.
- Politické napětí se vystupňovalo poté, co guvernérka Fedu Lisa Cook podala žalobu na prezidenta Trumpa kvůli snaze o její odvolání. Cook tvrdí, že byla z funkce nelegálně odvolána bez možnosti obhajoby, čímž byla porušena její ústavní práva i nezávislost Fedu. Tento krok může mít dlouhodobé implikace pro vnímání nezávislosti centrální banky ze strany investorů.
- Kryptoměny zaznamenaly smíšený vývoj: bitcoin se stabilizoval nad 112 000 USD, zatímco ethereum korigovalo předchozí silný růst o 2 %. Ethereum přitahuje stále větší institucionální zájem díky svým výnosovým možnostem a za poslední měsíc do něj nateklo 455 mil. USD, zatímco do bitcoinových ETF jen 88 mil. USD.
- Výnosy amerických státních dluhopisů klesly, desetiletý výnos se snížil o 3 bazické body na 4,20 %. Hypoteční sazby v USA rovněž klesly na nová letošní minima.
Výsledky firem a sentiment
- Nvidia ohlásila výsledky nad očekáváním na úrovni tržeb i zisků, ale investory zklamala nižší dynamikou v segmentu datových center a přetrvávající nejistotou ohledně prodejů do Číny. Akcie zakončily den s mírným poklesem o 0,8 %, když odmazaly část ztráty z after-hours obchodování. CEO Huang zdůraznil „mimořádnou“ poptávku po nových čipech Blackwell a vidí příležitost ve znovuotevření čínského trhu po zmírnění exportních omezení. Segment automobilové divize Nvidie rostl o 69 % meziročně na 586 mil. USD, zejména díky poptávce po systémech pro autonomní řízení. Firma zahájila dodávky nové platformy Thor, která by měla generovat nové příležitosti v sektoru robotiky a autonomních vozidel.
- Tesla hlásí pokračující propad evropských prodejů. V červenci klesly registrace o 40 % y/y. Jedná se o sedmý měsíc poklesu v řadě. Akcie zareagovaly poklesem o 1 %.
- Walgreens se oficiálně stáhl z burzy po dokončení převzetí fondem Sycamore Partners. Jednotlivé části podniku budou nyní fungovat jako samostatné subjekty. Firma byla dříve vyřazena z indexu S&P 500.
Trendy a závěry
Zrychlení růstu americké ekonomiky znovu podporuje narativ „měkkého přistání“, který nahrává pokračujícímu růstu akciových trhů. Napětí mezi Trumpem a Fedem ukazuje na rostoucí riziko politizace měnové politiky, nezávislost centrální banky je jedním z klíčových pilířů důvěry investorů a případ Lisa Cook může vytvořit precedent. AI boom pokračuje, ale s nádechem opatrnosti. Výsledky Nvidie potvrdily obrovskou poptávku po výpočetním výkonu, zároveň však ukázaly na nasycení některých segmentů. Hlavní riziko spočívá ve zpomalení investic velkých technologických firem, které tvoří polovinu tržeb Nvidie. Změny v globálním obchodu vlivem Trumpovy tarifní politiky přinášejí rostoucí tlak na země, aby si vybraly stranu, to může mít dlouhodobé implikace pro geopolitickou stabilitu a dodavatelské řetězce. Indie je první významnou ekonomikou, která čelí represivním clům, kvůli dovozu ruské ropy. Technologie a data zůstávají hlavními tahouny trhu. Pozitivní překvapení od Snowflake a stabilní poptávka po AI infrastrukturách naznačují, že digitální transformace bude i nadále strategickou prioritou firem. Investoři by však měli sledovat rizika přehřátí a narůstající konkurenci v segmentu.
