Americké akcie v úterý výrazně oslabily, protože investoři vstřebávali výsledky technologických společností
Nasdaq Composite klesl zhruba o 1,4 %, S&P 500 odepsal přibližně 0,8 % a Dow Jones klesl o 0,3 % po pondělním růstu.
Tržní přehled a makroekonomické události
Sentiment v technologickém sektoru se dále zhoršil hlavně kvůli pokračujícímu výprodeji v oblasti softwaru a čipů. Investoři se obávají, že model „software jako služba“ (SaaS) může čelit tlaku na ceny a marže, protože nové AI nástroje zlevní nebo nahradí část práce, za kterou si společnosti v současné době účtují nemalé poplatky za licence a předplatné. V praxi to vedlo k plošnému výprodeji, kdy se mnoho účastníků trhu nesoustředilo na fundament, ale na rychlé snižování expozice vůči danému sektoru. Výprodej v sektoru je nejintenzivnější za poslední dekády.
Drahé kovy předvedly mimořádně volatilní pohyby. Zlato vyskočilo o 7 % a mířilo na největší denní zisk od roku 2008 po předchozím dramatickém propadu; stříbro se po ztrátách z předchozího dne prudce odrazilo a přidalo přes 10,5 %. Investoři tak využili prudkých výprodejů v předchozích dnech a zároveň část z nich znovu část hledala pojistku proti nejistotě, i když krátkodobě jde spíše o technické a spekulativní pohyby. V rámci akcií kapitál taktéž odtékal do bezpečnějších přístavů, tedy do defenzivních sektorů (nezbytná spotřeba, energie, komodity, utility).
Výsledky firem a sentiment
- Palantir zveřejnil překvapivě silná čísla a výhled, čímž krátce podpořil víru, že poptávka po AI (a rozpočty klientů) mají stále to nejlepší před sebou. Akcie reagovaly růstem, ale pozitivní impuls nedokázal zvrátit širší výprodej technologických titulů – trh se soustředil na to, zda se růst investic ve spojitosti s AI nezmění v přestřelené investice s nižší návratností.
- Nvidia klesla o více než 3 % na pozadí zpráv o ochlazení vztahů s OpenAI; nespokojenost start-upu s poslední generací AI čipů má komplikovat jednání o potenciální investici až do výše 100 mld. USD. Téma je pro sektor citlivé, protože jde o náznak, že špičkoví odběratelé mohou tlačit na parametry, dostupnost a cenu akcelerátorů, tedy faktory, které rozhodují o maržích i tempu růstu dodavatelů.
- Oči investorů se upíraly na výsledky AMD po zavření trhu, protože mohou poskytnout „nejčistší“ indikaci toho, jak vypadá AI poptávka mimo Nvidii a jaké jsou signály o konkurenci, kapacitách a cenách. AMD po zavření trhu zveřejnilo výsledky za 4Q, které překonaly odhady na tržbách i zisku a zároveň nabídly lepší než čekaný výhled na 1Q26, přesto akcie po zprávě oslabily o 5 %. Firma vykázala EPS 1,53 USD při tržbách 10,3 mld. USD a datacentrové tržby 5,4 mld. USD nad očekáváním 4,97 mld. USD. Negativní reakce trhu naznačuje, že očekávání byla už velmi vysoko a investoři dál řeší tlak na marže/ceny při AI investicích, rostoucí konkurenci v oblasti čipů hyperskalárů i rizika pro PC a gaming segment kvůli globálnímu nedostatku paměťových karet.
- PayPal výrazně propadl (více než 20 %) po slabších výsledcích a výhledu, který zaostal za očekáváním trhu. Firma zároveň oznámila změnu vedení: novým CEO se má stát Enrique Lores (dosavadní šéf HP). Trh čte kombinaci slabšího spotřebitele a tlaku na růst v platebním byznysu jako argument pro opatrnější valuaci, i když se objevují i protinázory, že prudký výprodej může být příležitostí pro investory ochotné čekat na obrat.
- Další korporátní novinky ilustrovaly různorodý sentiment napříč sektory: Disney jmenoval nového CEO a akcie oslabily. Novo Nordisk se prudce propadl po slabším výhledu pro rok 2026 (očekávaný pokles tržeb) kvůli konkurenci a tlaku na ceny léků. Naopak Walmart se dostal přes hranici 1 bilion USD tržní kapitalizace díky pozitivnímu sentimentu a změně ve vedení.
- Úterý se neslo ve znamení zřetelné rotace rizikového kapitálu: investoři prodávali technologie a zejména software, kde se rychle šíří narativ o SaaS apokalypse – obavě, že AI zploští konkurenční výhody, stlačí ceny a ztíží odhad férových valuací společností jako je Adobe, Salesforce, Intuit apod. Klíčovým bodem do dalších dnů jsou výsledky AMD a následně reporty velkých platforem (Amazon, Alphabet), které mohou potvrdit, zda se rozpočty na AI dál zvyšují, nebo se objevují první známky zpomalení a přísnější kontroly návratnosti investic. V makro a politice přidává nejistotu odklad klíčových statistik kvůli částečnému shutdownu. Na komoditách pak dominovala extrémní volatilita drahých kovů: prudké odrazy po historických pohybech ukazují, že část trhu je řízena technicky a spekulativně. Celkově platí, že nálada je křehká: investoři budou citliví na další výsledky, komentáře managementů o AI výdajích, a na jakékoli změny v politickém a geopolitickém riziku, které se rychle propisují do ropy i širšího risk apetitu.