Americké akcie v úterý navázaly na opatrné pondělní zotavení a uzavřely v mírném plusu

Tržní přehled a makroekonomické události

Klíčovým makro faktorem byl další růst cen ropy po nových útocích na energetickou infrastrukturu v regionu a po pokračujících komplikacích v Hormuzském průlivu. Brent během dne vystoupal téměř k 104 USD za barel, než část zisků korigoval. Vedle samotné ropy silně zdražovaly i rafinované produkty, především diesel, jehož průměrná cena v USA překročila 5 USD za galon poprvé od konce roku 2022. To je pro investory důležité nejen kvůli dopadu na energetické firmy, ale i proto, že dražší diesel a letecké palivo se rychle promítají do přepravy, logistiky, zemědělství a nakonec do spotřebitelské inflace.

Trhy stále více řeší, že problém není jen v samotné ceně surové ropy, ale ve fyzickém narušení toku energií a paliv. Írán podle zpráv dál útočí na energetická zařízení. Goldman Sachs upozornil, že větší šok než u samotné ropy může nastat u produktů jako diesel či letecké palivo, protože výpadky rafinerských kapacit a omezení exportu středně těžké a těžké ropy vytvářejí tlak právě na výrobu těchto paliv. To vysvětluje, proč energetická nervozita dopadá i na sektory mimo klasické producenty ropy.

Vedle geopolitiky se pozornost trhu soustředila i na vnitřní strukturu pohybu akcií. Podle komentářů z trhu se zlepšilo krátkodobé chování širšího spektra akcií od malých firem po tech. giganty. Současně se dál sleduje americký dolar a dlouhý konec výnosové křivky; případné další posílení dolaru nebo růst třicetiletého výnosu k 5 % by mohly vyvolat hlubší korekci akcií. Jinými slovy: úterní růst byl povzbudivý, ale nepředstavuje definitivní uklidnění, protože fundamentální rizika zůstávají velmi výrazná.

Výsledky firem a sentiment

• Největší firemní pozornost poutala Nvidia, jejíž výroční akce GTC měla potvrdit, že investiční boom kolem umělé inteligence má stále pevné fundamenty. CEO Jensen Huang představil řadu novinek, oznámil nové dohody a prohlásil, že firma očekává do konce roku 2027 kumulované tržby z čipů ve výši 1 bilionu USD. Zároveň zdůraznil, že poptávka po výpočetním výkonu v posledních dvou letech explodovala. Pro sentiment v technologickém sektoru je to podpůrná zpráva, protože potvrzuje, že AI infrastruktura zůstává investiční prioritou, i když se část investorů obává, zda současné valuace nejsou už příliš natažené.
• S umělou inteligencí souvisely i další pohyby jednotlivých titulů. Nebius oslabil přibližně o 10 % poté, co oznámil emisi konvertibilního dluhu za 3,75 mld. USD, přestože v posledních týdnech uzavřel velké kontrakty s Meta a Nvidií. Trh zde reagoval typicky: i silný růstový příběh je citlivý na financování, ředění a kapitálovou náročnost expanze datacenter. Naopak Oklo krátce rostlo až o 7 % díky dohodě s americkým ministerstvem energetiky o podpoře návrhu, výstavby a provozu prvního reaktoru, což dál živí zájem o jaderné a energeticky-infrastrukturní příběhy jako doplněk k AI megatrendu.
• Energetický sektor byl znovu nejvýkonnější částí amerického trhu a potvrzuje, že nejde jen o krátkodobou reakci na válečné titulky. ETF XLE přidal přes 1,5 % přičemž tato síla byla vidět napříč integrovanými ropnými firmami, rafineriemi, midstreamem i službami pro těžaře. Exxon, Shell, ConocoPhillips, Marathon Petroleum, Valero, Williams či Liberty Energy patřily mezi jména, která těží nejen z vyšší ceny ropy, ale i z přesvědčení trhu, že energie jsou strukturálně podinvestovaným sektorem a nyní se vrací do role lídra. Pro investory je důležité, že se růst neomezuje pouye na několik velkých titulů.
• Zajímavý kontrast nabídly aerolinky. Navzdory růstu cen ropy a dražšímu leteckému palivu akcie společností jako Delta, American Airlines či Alaska Airlines rostly, protože vedení firem na konferenci JPMorgan popisovalo zvýšenou poptávku cestujících, kteří si chtějí zafixovat ceny letenek ještě před dalším možným zdražením. Delta navíc zvýšila výhled tržeb za první kvartál a signalizovala, že poptávka od spotřebitelů i firem zůstává silná. To je důležitý detail pro interpretaci trhu: vyšší cena ropy zatím nemusí automaticky znamenat slabost celého dopravního sektoru, pokud firmy dokážou náklady přenášet do cen.
• Smíšený obrázek přinesly i další jednotlivé firemní zprávy. Beyond Meat klesl o více než 7 % po oznámení odkladu výroční zprávy a slabších předběžných tržbách, což dál ukazuje finanční tlak na společnosti s neprokázaným růstovým příběhem. Mastercard oznámil akvizici stablecoinové infrastruktury BVNK za zhruba 1,8 mld. USD a potvrzuje tak pokračující snahu tradičních platebních hráčů proniknout hlouběji do digitálních aktiv. Warner Bros. Discovery zaujal mimořádně vysokým balíkem odměn pro CEO Davida Zaslava v souvislosti s plánovanou akvizicí Paramount Skydance.