Americké akcie v pondělí výrazně posílily a rychle setřásly předchozí ztráty

Tržní přehled a makroekonomické události

Trh reagoval především na úlevu z dočasné deeskalace geopolitického rizika, které v předchozích dnech silně zvyšovalo obavy z dalšího růstu cen energií, inflace a zpřísnění finančních podmínek.

Hlavním tržním tématem dne byl prudký obrat na ropě. Po ranním růstu, kdy Brent krátce překonal 113 USD za barel a WTI se pohybovala blízko 100 USD, ceny po Trumpových komentářích prudce spadly; WTI během dne odepsala zhruba 10 % a obchodovala se poblíž 89 USD, Brent sklouzl pod 100 USD. Investoři přivíátali možnost, že nedojde k bezprostřednímu útoku na íránskou energetickou infrastrukturu a že by se mohl postupně obnovit provoz v Hormuzském průlivu. Současně ale bylo patrné, že trh zůstává velmi citlivý na každou novou zprávu a část prvotního optimismu během dne vyprchala, protože nejistota ohledně skutečné dohody zůstává vysoká.

Vývoj na dluhopisovém trhu odpovídal zlepšenému sentimentu - výnos desetiletého amerického státního dluhopisu klesl zhruba o 7 bazických bodů k 4,31 %, třicetiletý výnos se stáhl k 4,89 % a nižší byly i kratší splatnosti. Trh tak částečně korigoval předchozí výprodej dluhopisů, který byl reakcí na obavy ze stagflačního scénáře – tedy kombinace slabšího růstu a vyšší inflace. Přesto zůstává širší obrázek pro dluhopisy nepříznivý: březen směřuje k největší měsíční ztrátě globálních bondů za více než tři roky, protože investoři přehodnocují, jak dlouho budou muset centrální banky držet sazby výše.

Rostoucí ceny energií z předchozích dnů dál významně ovlivňují makroekonomický výhled, i přes pondělní korekci ropy. BNP Paribas uvedla, že energetický šok už pravděpodobně překročil práh, kdy se začne přelévat do spotřebitelských cen, a zvýšila svůj výhled inflace pro závěr roku 2026. Goldman Sachs zároveň zvýšila pravděpodobnost recese na 30 % z 25 %, protože dražší ropa a plyn mohou ubrat z globálního růstu a zároveň zvýšit inflaci přibližně o jeden procentní bod. Pro investory to znamená, že i přes pondělní odraz, fundamentálně se prostředí výrazně nezlepšilo, pouze se dočasně snížilo riziko nejhoršího scénáře.

Geopolitická situace navíc zůstává mimořádně nepřehledná. Trump tvrdil, že mezi USA a Íránem probíhají „produktivní“ rozhovory a že útoky na energetické cíle odložil o pět dní, zatímco íránská strana jakékoli přímé rozhovory veřejně popírala a označovala americká tvrzení za manipulaci s ropným a finančním trhem. Z regionu zároveň dál přicházely zprávy o pokračujících bojích a Írán v pondělí podnikl nové útoky. Investoři budou v dalších dnech dál sledovat nejen vývoj v Hormuzském průlivu, ale i to, zda jsou Trumpovy komentáře skutečným začátkem diplomatického posunu, nebo jen dalším taktickým obratem.

Výsledky firem a sentiment

• Firemní zprávy byly tentokrát ve stínu geopolitiky, přesto několik titulů výrazně pohnulo sentimentem. Tesla posílila zhruba o 3,5 % poté, co Elon Musk představil projekt Terafab – ambiciózní společný podnik Tesly, SpaceX a xAI zaměřený na vertikálně integrovanou výrobu pokročilých čipů. Projekt má soustředit návrh, výrobu, paměť i balení polovodičů pod jednu střechu v Texasu a podle Muska řeší rostoucí problém nedostatku výpočetní kapacity pro autonomní řízení, robotiku a kosmické aplikace. Trh to četl jako další důkaz, že Musk chce budovat celý vlastní AI a hardwarový ekosystém, i když analytici současně upozorňují na extrémní kapitálovou náročnost, technologickou složitost a pravděpodobně velmi dlouhý časový horizont realizace.
• V polovodičovém a technologickém segmentu se pozitivně projevil také vstup aktivistického investora Elliott Investment Management do Synopsys. Akcie firmy po zprávě o vybudování více miliardové pozice vzrostly až o 4 %. Elliott podle dostupných informací vidí prostor pro zvýšení profitability a lepší zohlednění strategické role Synopsys v polovodičovém řetězci, zejména s ohledem na dlouhodobý růst poptávky po návrhovém softwaru pro čipy. Jde o další potvrzení, že i při vysokých valuacích část investorů sáuí na firmy napojené na širší AI boom, pokud mají silné postavení v dodavatelském řetězci.
• K sentimentu na alternativních aktivech přispěl také bitcoin, který posílil přibližně o 4 % a obchodoval se poblíž 71 tisíc USD. Kryptoměna v posledních týdnech vykazuje relativní odolnost vůči geopolitickému stresu a podle analytiků ji podporuje kombinace stabilních přítoků do ETF a nákupů od velkých institucionálních držitelů. Zajímavé je, že zatímco zlato v posledních dnech pod tlakem výprodejů a přeceňování inflace výrazně klesalo, bitcoin se začal chovat jako aktivum s odlišnou investorskou základnou a silnější strukturální poptávkou. To je důležitý signál pro sentiment, i když z pohledu tradičních portfolií zůstává kryptotrh výrazně rizikovější a volatilnější než klasické bezpečné přístavy.