Americké akcie v pondělí našly pevnější půdu pod nohama
Umazaly část prudkých ztrát z konce minulého týdne, kdy investory znervóznil dramatický výprodej drahých kovů. Dow Jones vzrostl zhruba o 1 %, S&P 500 přidal přibližně 0,5 %, stejně jako technologický Nasdaq Composite.
Tržní přehled a makroekonomické události
- Pondělní vývoj ukázal, že investoři jsou ochotni znovu vstupovat do rizikových aktiv, pokud se neobjeví nové negativní impulzy z makra či politiky. Výrazným tématem dne byl pokračující chaos na komoditních trzích. Ceny zlata a stříbra se po pátečním výprodeji stabilizovaly, avšak volatilita zůstává extrémně vysoká. Stříbro zaznamenalo v pátek největší jednodenní pokles v historii a pondělní pohyb byl spíše technickou konsolidací než návratem důvěry. Výprodej byl částečně přičítán změně očekávání ohledně vedení Fedu po nominaci Kevina Warshe. Někteří portfolio manažeři upozorňují, že prudké pohyby v aktivech tradičně vnímaných jako „bezpečné“ mohou naznačovat strukturální nervozitu trhu, ale i přehnanou spekulaci.
- Na makroekonomické frontě trhy pozitivně reagovaly na překvapivě silná data z amerického průmyslu. Indexy nákupních manažerů (PMI) od S&P Global i Institute for Supply Management za leden nečekaně vzrostly a ukázaly nejrychlejší tempo růstu produkce od května 2022. ISM PMI se dostal nad hranici 50 bodů, což signalizuje expanzi sektoru po dlouhé době stagnace. Nové objednávky i produkce se výrazně zlepšily, což naznačuje určitou odolnost americké ekonomiky navzdory přetrvávajícím obavám z vysokých sazeb a politické nejistoty.
- Devizové a alternativní trhy reflektovaly kombinaci politických a makro vlivů. Americký dolar posílil vůči hlavním měnám, zejména vůči měnám citlivým na komodity, což šlo ruku v ruce s propadem cen kovů a ropy. Bitcoin o víkendu klesl pod hranici 80 tis. USD poprvé od dubna a v pondělí se obchodoval kolem 78 tis. USD, přičemž pesimismus se přelil i do akcií navázaných na kryptoměnový ekosystém. Ropa prudce oslabila – Brent spadl o více než 4 % k úrovním lehce nad 66 USD za barel poté, co prezident Trump zmírnil rétoriku vůči Íránu a geopolitická riziková prémie se začala vytrácet.
Výsledky firem a sentiment
- Výsledková sezóna nabírá na obrátkách a technologický sektor zůstává hlavním zdrojem volatility. Trh se připravuje na klíčové reporty velkých jmen, jako jsou Amazon, Alphabet či AMD, zatímco pondělí přineslo čísla od Disneyho a Palantiru. Nejistota kolem AI se zvýšila poté, co CEO Nvidie Jensen Huang bagatelizoval dřívější zprávy o plánované investici 100 mld. USD do OpenAI, což vedlo k poklesu akcií Nvidie. Investoři zvažují, zda tempo monetizace AI dokáže dlouhodobě ospravedlnit extrémně vysoké valuace v sektoru.
- Spotřebitelský sektor zaznamenal změny ve vedení velkých retailerů. Walmart i Target zahájily únor s novými CEO, což investoři hodnotí smíšeně. Walmart těží z dlouhodobého zaměření na potraviny, e-commerce a logistiku a jeho akcie za posledních pět let dramaticky překonaly trh. Target naopak čelí strukturálním problémům, slabším prodejům a lokálním krizím, což se odráží v dlouhodobě slabší výkonnosti akcií. Změny ve vedení tak podtrhují rozdílné strategické trajektorie obou firem.
- Kryptoměnové a související akcie pokračovaly v poklesu. Společnosti jako Strategy, Coinbase či Robinhood oslabily v návaznosti na propad bitcoinu, přičemž investoři reagují na kombinaci vyšších výnosů, silnějšího dolaru a nejistoty ohledně regulace i měnové politiky. Analytici Goldman Sachs nicméně upozorňují, že celkový obrázek výsledkové sezóny v USA zůstává relativně zdravý – více než polovina firem překonává očekávání, což je nad historickým průměrem.
