Americké akcie uzavřely pondělní obchodování téměř beze změny
Tento týden by měl být klíčový z pohledu dalšího vývoje měnové politiky. Trh zůstává opatrný před vystoupením Jeromea Powella na sympoziu v Jackson Hole, kde by mohl naznačit směřování úrokových sazeb.
Tržní přehled a makroekonomické události
• Geopolitické napětí v souvislosti s válkou na Ukrajině se opět dostalo do popředí, když prezident Zelenskyj jednal s Donaldem Trumpem a evropskými lídry ve Washingtonu. USA údajně tlačí na přijetí mírové dohody výhodné pro Rusko, což by mohlo mít významné důsledky pro trhy s ropou a komoditami. Po summitu Trump–Putin v Aljašce zatím nenásledovala konkrétní oznámení o dodatečných sankcích, což trh vnímá jako signál stability v dodávkách ruské ropy. Trump se také zatím zdržel sekundárních cel vůči Číně za nákup ruské ropy, což trh vnímá jako pozitivní zprávu.
• Investoři se soustředí na páteční vystoupení Powella v Jackson Hole, které by mohlo být jeho posledním jako šéfa Fedu. Po nedávných údajích o inflaci a slabších datech z maloobchodu trh zmírnil očekávání ohledně snižování sazeb. Součástí týdne je i zveřejnění zápisu z červencového zasedání Fedu, které poskytne další vodítka k dalším krokům měnové politiky. Trh aktuálně předpokládá tři snížení sazeb do konce roku, v září, říjnu a prosinci.
• Goldman Sachs varuje před oslabením trhu práce, jejich ekonomové upozorňují na revize dat, které naznačují, že růst pracovních míst je příliš slabý na udržení plné zaměstnanosti. Trend růstu zaměstnanosti klesl pod 30 000 míst měsíčně, přičemž slabost se projevuje zejména v sektorech jako zdravotnictví, sezónní práce či nové firmy. I přes relativně stabilní míru nezaměstnanosti trh práce slábne, což by mohlo posílit argumenty pro snižování sazeb.
Výsledky firem a sentiment
• Intel oslabil o téměř 4 % poté, co Bloomberg informoval o záměru administrativy Donalda Trumpa koupit 10% podíl ve firmě. Minulý týden akcie naopak rostly díky zprávám o využití prostředků z CHIPS Actu. Firma prochází zásadní restrukturalizací s cílem dohnat konkurenci v oblasti AI a čipů.
• Bitcoin a ethereum korigovaly po dosažení maxim roku 2025, bitcoin klesl o 2 % na 116 500 USD, ether ztratil 3 % na úroveň 4 350 USD. Pokles je přičítán vybírání zisků a likvidaci více než 1,7 mld. USD v dlouhých futures pozicích. Analytici upozorňují na ztrátu býčího momenta.
• Novo Nordisk posílil o více než 5 % poté, co oznámil, že pacientům nabídne Ozempic za méně než polovinu ceny při platbě v hotovosti. Firma získala také schválení FDA pro využití Wegovy při léčbě MASH (závažné onemocnění jater charakterizované zánětem a poškozením způsobeným hromaděním tuku v játrech). Plánuje přitom, že tablety nových léků na hubnutí nebudou dražší než injekční verze. Tento krok přichází uprostřed tlaku Trumpovy administrativy na snižování cen léků.
Trendy a závěry
Trh čeká na klíčový signál z Jackson Hole, přičemž vyjádření Jeromea Powella bude určující pro další vývoj měnové politiky. Očekávání ohledně snížení sazeb se zmírnila, a trh tak zůstává nervózní. Geopolitické napětí, zejména jednání Trump–Zelenskyj a vztahy s Putinem, zvyšují nejistotu ohledně globálních dodávek energií a případných tarifních opatření. Kryptoměny a technologické akcie zaznamenaly korekci po výrazném růstu, zatímco růst hodnoty TeraWulf a zájem Googlu potvrzuje přerod těžařů kryptoměn v poskytovatele AI infrastruktury. Makroekonomická data naznačují slábnutí trhu práce, což podporuje scénář měnového uvolnění. Investoři budou tento týden pečlivě sledovat výsledky maloobchodních gigantů, které poskytnou důležité indicie o kondici spotřebitele a přetrvávajících inflačních tlacích.
