Americké akcie se po pátečním výprodeji částečně zotavily
Především díky návratu zájmu o technologické a polovodičové tituly. Nasdaq vzrostl o 0,9 %, S&P 500 přidal 0,3 %, zatímco Dow Jones mírně oslabil. Trhy se snaží vyhodnotit, zda páteční reakce na slabý výhled Broadcomu, silný trh práce a rostoucí očekávání dalších kroků Fedu nebyla přehnaná.
Tržní přehled a makroekonomické události
Investoři zároveň sledují vývoj inflace, středeční zveřejnění CPI může rozhodnout o dalším směru sazeb i akciových trhů.
Významným makro tématem zůstává zhoršující se finanční situace amerických domácností. Podle průzkumu newyorského Fedu uvedlo 43,7 % spotřebitelů, že jsou na tom finančně hůře než před rokem, což je nejvyšší podíl od začátku roku 2023. Zhoršila se i očekávání budoucí finanční situace domácností, zatímco inflační očekávání zůstávají zvýšená kolem 3,5 %. Spotřebitelé tak nadále čelí kombinaci vysokých životních nákladů, drahého financování a slabší kupní síly. Potvrzují to i komentáře vrcholných manažerů amerických firem. CEO Kraft Heinz Steve Cahillane uvedl, že nízkopříjmové domácnosti „na konci měsíce doslova docházejí peníze“ a stále častěji čerpají úspory. Podobně vedení McDonald’s upozorňuje na rostoucí nervozitu spotřebitelů a tlak vyšších cen energií na rozpočty domácností. Whirlpool pak varuje, že kombinace vysokých životních nákladů a geopolitických rizik vedla k propadu spotřebitelské důvěry na úrovně odpovídající recesi. Tyto komentáře představují důležitý signál, že spotřebitelská síla začíná slábnout napříč různými sektory americké ekonomiky.
Jedním z nejdiskutovanějších témat dne byla i varovná zpráva Bank of America. Tým stratégů upozornil, že přibližně 70 % jejich sledovaných indikátorů medvědího trhu již bylo aktivováno, což odpovídá úrovním pozorovaným poblíž předchozích vrcholů trhu. Banka doporučuje investorům realizovat část zisků, protože index S&P 500 je podle jejich analýzy drahý na 17 z 20 sledovaných valuačních ukazatelů a v řadě parametrů se obchoduje dokonce nad úrovněmi z období technologické bubliny. Zvláštní pozornost analýza věnuje extrémní spekulaci v technologickém sektoru a rostoucí koncentraci výnosů do malé skupiny akcií. Bank of America zároveň upozorňuje, že i když fundamenty velkých technologických firem zůstávají relativně zdravé, několik klíčových ukazatelů se zhoršuje. Konverze cash-flow stagnuje, tempo zpětných odkupů akcií slábne a kapitálové výdaje hyperscalerů mají do konce roku dosáhnout téměř 100 % provozního cash flow oproti zhruba 40 % v roce 2023. Podle banky může extrémní cenový vývoj v technologickém sektoru signalizovat rostoucí nestabilitu a vyšší riziko korekce.
Nové střety mezi Izraelem a Íránem krátkodobě vyhnaly ceny ropy výše, Brent se pohyboval kolem 94 USD za barel a WTI kolem 91 USD.
Výsledky firem a sentiment
- V technologickém sektoru investoři nadále sledují vývoj kolem umělé inteligence. Intel vyskočil o více než 11 % po zprávách, že Google zvažuje výrobu přibližně tří milionů vlastních AI čipů TPU právě prostřednictvím Intelu. Trh tuto zprávu vnímá jako důležitý krok v budování alternativy k dominantnímu TSMC a potvrzení, že poptávka po AI infrastruktuře zůstává velmi silná. Nvidia se po pátečním propadu stabilizovala a její CEO Jensen Huang naznačil, že nedávný výprodej může představovat zajímavou nákupní příležitost.
- Velkou pozornost poutá také očekávané IPO SpaceX. Nabídka akcií je podle dostupných informací výrazně přeupsaná a může se stát největším IPO v historii. Firma plánuje získat přibližně 75 miliard USD při valuaci kolem 1,8 bilionu USD. Dodatečný zájem investorů podporují nově zveřejněné AI a cloudové kontrakty, včetně rozsáhlé spolupráce s Googlem. Silný zájem o SpaceX současně pomohl akciím Tesly, které rostly na spekulacích o užším propojení obou společností v budoucnosti.
