Akcie uzavřely čtvrtek v červeném

Tržní přehled a makroekonomické události

• Fed ponechal sazby beze změny, dva hlasy ale volaly po snížení. Inflace dle nově zveřejněného jádrového PCE za červen vzrostla o 0,3 % m/m a 2,8 % r/r, což ještě více snížilo sázky na zářijové snížení sazeb. Výnosy 2letých dluhopisů rostly a dolar posiloval.

• Makrodata ukázala smíšený obrázek: spotřebitelské spotřeba rostla jen o 0,2 % m/m, tvorba pracovních míst zpomalila nejníže od února (ADP +104 tis.), ale míra nezaměstnanosti zůstává nízko. Powell zdůraznil, že Fed sleduje především vývoj nezaměstnanosti. Pátek bude tedy kritický z pohledu dat pracovního trhu USA.

• Cena mědi klesla o 20 % po potvrzení, že nová cla se na rafinované kovy nevztahují. Ropa stagnovala kolem 69 USD, OPEC+ slíbil řídit produkci podle vývoje poptávky.

• Primární trh ožil: IPO společnosti Figma, přinesla pohádkové výnosy pro investory hned v první den akcie vzrostla o 230 % oproti upisovací ceně. Zájem o meme akcie ale slábne – obraty u Kohl’s, Krispy Kreme a GoPro propadly až o 90 %. Investoři se zase soustředí spíše na kvalitní technologické tituly a AI.

Výsledky firem a sentiment

• Amazon překonal odhady (EPS 1,68 USD vs. 1,33 USD), ale AWS (cloud) nedosáhlo na trhem očekávané tempo růstu. Výhled provozního zisku na úrovni 15,5–20,5 mld. USD byl pro trh zklamáním, akcie klesly o 3,5 %.

• Microsoft a Meta nadchly trh: Meta +11 % po silném růstu reklamního segmentu a AI investic; Microsoft překonal 4 bil. USD tržní hodnoty díky růstu Azure.

• CoreWeave +12 % díky vyšším capex Microsoftu; Reddit +7 % před výsledky; Roblox +20 % po překonání očekávání. Arm -6 % po oznámení vývoje vlastních čipů.

Trendy a závěry

Technologie dál táhnou indexy, ale Amazon ukázal, že trh je vůči AI investicím stále náročnější. Fed drží sazby beze změny a inflace zůstává nad cílem, což omezuje prostor pro snižování. Trumpova cla zvyšují riziko pro exportéry, ale domácí poptávka zůstává silná. IPO trh ožívá, zatímco meme akcie ztrácí zájem. Klíčové budou páteční payrolls – ukážou, zda trh práce dál podporuje růst, nebo přichází zlom.

Souhrn dnešních změn:

• S&P 500: 6 340, –0,35 %: index oslabil, když zdravotnické tituly klesly po tlaku Bílého domu na ceny léků.
• Dow Jones: 44 130, –0,74 %: průmyslové akcie ustoupily kvůli obavám z nových cel.
• Nasdaq: 21 122, –0,03 %: technologie zůstaly téměř beze změny; růst Microsoftu a Meta tlumil ztráty jinde.
• DXY dolarový index: 100,06 +0,25 %: dolar posílil díky jestřábí rétorice Fedu a obchodním třenicím.
• USD/CZK: 21,51 –0,18 %: koruna mírně zpevnila; trh sází na stabilní sazby ČNB.
• Zlato: 3 295,37 +0,60 %: kov se odrazil z měsíčního dna, investoři hledají bezpečný přístav před novými cly.
• Stříbro: 36,61 –1,40 %: vybírání zisků poslalo cenu na týdenní minimum.
• Bitcoin: 117 118 +0,56 %: BTC dál kolísá okolo 118 tis., volatilita zůstává utlumená. 
• Ethereum: 3 758 +0,88 %:  ETH drží nad 3 700 USD, obchodníci sledují příliv do ETF. 
• U.S. 10-year yield: 4,37 % –1 bps: výnos mírně klesl, trh počítá s pomalejším uvolňováním politiky.