Akcie pod tlakem: Výnosy amerických dluhopisů vystoupaly a investoři znejistěli kvůli Trumpově daňové reformě
Americké akciové trhy se ve středu propadly poté, co slabá poptávka po 20letých státních dluhopisech způsobila skokový nárůst jejich výnosů. Dow Jones odepsal téměř 2.0 %, S&P 500 ztratil 1,6 % a Nasdaq klesl o 1,4 %. Propad vedly cyklické sektory, přičemž index realitních společností XLRE spadl o 2,6 % a index menších firem Russell 2000 o 2,8 %.
Výnos 10letého dluhopisu vyskočil o 11 bazických bodů na 4,59 % a 30letý dosáhl 5,09 %, což je nejvíce od roku 2023. Za nervozitou na trzích stojí nejen obavy z rostoucího zadlužení USA, ale i neshody mezi republikány ohledně Trumpova rozsáhlého daňového balíku. Bílý dům tlačí na Kongres, aby návrh urychleně schválil, ale část republikánů hrozí jeho zablokováním kvůli nedostatečným výdajovým škrtům, zejména v oblasti Medicaid a zelených daňových úlev. Současně se obnovil konflikt mezi USA a Čínou ohledně čipů, když Peking obvinil Washington z podkopání křehké obchodní dohody kvůli zákazu využití AI čipů Huawei.
Alphabet posílil díky AI, Target zklamal výsledky a Bitcoin atakoval rekordy
Pozornost přitahoval růst akcií Alphabetu o téměř 3 %, investory nadchla nová AI zařízení (AI brýle) představená na konferenci Google I/O. Naopak Target spadl o více než 7 % kvůli slabým výsledkům a sníženému výhledu. Firma se zdráhá říct, zda bude zvyšovat ceny kvůli clům, což kontrastuje s přístupem Walmartu. Lowe’s naopak překvapil pozitivně a jeho akcie posílily po lepších než očekávaných číslech. Bitcoin pokořil nové historické maximum nad 109 000 USD.
Dluhová krize a pokles dolaru
Celkově se trhy přesouvají ze„makro řízeného“ prostředí, kde dominovaly zprávy o clech, k individuálnějšímu přístupu k akciím - korelace mezi akciemi v indexu S&P 500 nedávno klesla z 0,7 na 0,16. Klíčovou roli nyní hraje vývoj výnosů dluhopisů. Podle Piper Sandler se trh ocitá v zóně, kdy výnosy nad 4,5–4,75 % znamenají tlak na akcie. Přidávají se i obavy z fiskální nezodpovědnosti, Moody’s nedávno snížila rating USA, a Citi varuje před ztrátou „fiskálního manipulačního prostoru“ kvůli nižším výnosům z cel a rostoucím závazkům. Dolar mezitím oslabil na dvoutýdenní minimum, přičemž investoři spekulují, že Trumpova administrativa by mohla zapříčiňovat toto oslabení.
