Akcie na historických maximech, čeká nás nejrušnější týden léta
Americké akciové trhy zakončily uplynulý týden znovu na rekordech, když se hlavní indexy zvedly zhruba o procento. Tento pozitivní sentiment ale nyní čeká zatěžkávací zkouška, právě začíná nejintenzivnější týden léta. Investory čeká zasedání Fedu, zpráva o pracovním trhu za červenec, zveřejnění HDP a výsledky klíčových firem.

V týdnu má reportovat výsledky 164 firem z indexu S&P 500, mezi nimi například Boeing, Exxon Mobil, Chevron, Coinbase a Starbucks. Kalendář bude doplněn také o data z průmyslu, služeb, spotřebitelské důvěry i červnovou inflaci - jádrového PCE. Očekává se rovněž odhad růstu HDP za druhé čtvrtletí. I když se v červenci nečeká změna sazeb, investoři budou sledovat případné nesoulady ve výborech FOMC, ty by mohly také naznačit, kdo se připravuje na post šéfa Fedu.
Ekonomická data napoví, zda americká ekonomika skutečně zrychluje. Ve středu se čeká odhad růstu HDP za 2. čtvrtletí a analytici věří, že ekonomika zrychlila na anualizované tempo 3 %, oproti -0,5 % v předchozím období. Čtvrtek přinese červnové jádrové PCE, které má meziměsíčně vzrůst o 0,3 % (v květnu to bylo 0,2 %), meziročně má zůstat na 2,7 %. Závěr týdne bude patřit statistikám z trhu práce. V červenci by mělo vzniknout 101 000 nových pracovních míst a nezaměstnanost se má zvýšit na 4,2 %. V červnu přibylo 106 000 míst a míra nezaměstnanosti tehdy překvapivě klesla na 4,1 %. Analytici z BNP Paribas očekávají, že kombinace těchto dat nevyvolá tlak na změnu politiky Fedu do konce roku. Z korporátního hlediska, přibližně třetina firem z S&P 500 již reportovala výsledky a trhy v reakci vesměs mírně rostly. Výhledy firem na zbytek roku zůstávají solidní, což pomáhá udržovat růst akciových trhů. Investoři se tento týden u technologických gigantů zaměří především na výdaje do AI, Alphabet nedávno oznámil navýšení kapitálových výdajů o dalších 10 miliard dolarů.
Vedle solidních fundamentů se do trhů opět vrací i spekulativní nálada. Podle indikátoru Goldman Sachs, který sleduje obchodování se ztrátovými firmami a penny stocks, dosahuje spekulativní aktivita nejvyšších úrovní od dob dot-com bubliny a SPAC šílenství v roce 2021. Podle stratéga Bena Snidera takovéto vzedmutí často předchází krátkodobým ziskům, ale zhoršuje výhled ve střednědobém horizontu. Z geopolitického pohledu je v centru dění návrat tarifní politiky Donalda Trumpa. V pátek oznámil, že uzavřel rámcovou dohodu s EU, která počítá s 15% celní sazbou a masivními investicemi EU do USA, údajně až 600 miliard dolarů navíc. EU má rovněž nakoupit americkou energii za 750 miliard dolarů. Podobné dohody se připravují i s Japonskem, Indií a Kanadou. Trump signalizoval, že nové clo se bude pohybovat od 15 % do 50 % v závislosti na vyjednávání s jednotlivými partnery. Tato nová obchodní agenda by mohla zásadně ovlivnit náladu trhů v druhé polovině roku a opět dostat do popředí téma globálního obchodního napětí.