Valuace indexu S&P 500, ztracená dekáda před námi?
V listopadu index S&P 500 velmi silně vrostl a dosáhl letních maxim. Vzhledem k makroekonomickým podmínkám to vyvolává otázku, zda není index S&P 500 ve skutečnosti nadhodnocený. Používám Shillerův poměr P/E, abych ukázal, jak silně je index S&P 500 historicky oceněn a také kde se nacházíme v 30letém cyklu akciového trhu. Analýza tohoto grafu ukazuje, že se možná dostáváme dočkáme ztraceného desetiletí, ale hodně záleží na tom, kam se v budoucnu pohnou klíčové úrokové sazby. Pro ocenění indexu jsem kromě grafů profesora Eda Yardeniho vypočítal také rizikovou prémii akcií indexu a porovnal ji s historickými "normami".
