Zamíchají americká reciproční cla kartami v Trumpově politice?
Dnes Český statistický úřad publikuje zpřesněný odhad HDP za 1Q 2025. Dle předběžného odhadu, který byl zveřejněn na konci dubna, se HDP očištěný o cenové vlivy a sezónnost zvýšil mezičtvrtletně o 0,5 % a meziročně o 2,0 %. Mezičtvrtletní růst byl tažen domácí poptávkou, zejména výdaji na konečnou spotřebu domácností.
Hrubá přidaná hodnota se zvýšila ve stavebnictví, obchodu, dopravě, ubytování a pohostinství, i ostatních službách, poklesla ve zpracovatelském průmyslu.
Z Německa dorazí předběžný odhad květnové inflace v HICP i v CPI. Inflace CPI měřená národní metodikou za měsíc duben činila 0,4 % meziměsíčně a 2,1 % meziročně. Inflace se od začátku tohoto roku zmírňuje, v dubnu měl na nižším výsledku inflace výrazný podíl pokles cen energií. Na druhé straně inflaci tlačily nahoru ceny potravin a služeb. Trh v květnu očekává, že předběžný odhad CPI bude 0,1 % meziměsíčně a 2,1 % meziročně. Dle mezinárodní metodiky HICP byla inflace za duben meziročně i meziměsíčně o 0,1 p.b. vyšší než inflace dle národní metodiky. Stejně tak trh předpokládá, že v květnu bude o 0,1 p.b. vyšší meziročně i meziměsíčně. Za poslední dva roky dosáhla meziroční inflace nejvyšších hodnot v červenci 2023, kdy činila 6,3 %. V březnu 2024 meziroční míra inflace poklesla na 2,2 % a u této hodnoty přibližně setrvává s občasnými výkyvy.
V USA bude publikován cenový index PCE za měsíc duben. Trh očekává, že v dubnu se meziročně index sníží o 0,1 p.b. na 2,2 %. U jádrové složky trh očekává, že poklesne z březnové hodnoty 2,6 % na 2,5 % v dubnu. Posledním údajem, který se z USA dozvíme, budou osobní příjmy a výdaje za duben. Trh očekává, že osobní příjmy za duben meziměsíčně vzrostou o 0,3 % (minulý měsíc se zvýšily o 0,5 %), osobní výdaje by dle trhu měly v dubnu vzrůst o 0,2 % (minulý měsíc se zvýšily o 0,7 %).
Pohled zpět:
Včera byl zveřejněn zpřesněný odhad amerického HDP za 1Q 2025. Zpřesněný odhad ukázal anualizovaný pokles HDP o 0,2 % (předběžný odhad předpokládal, že se HDP sníží o 0,3 %). Snížení HDP je způsobeno výrazně velkým nárůstem dovozů zboží o 40 %, kterým se firmy snažily předzásobit ještě před zavedením amerických cel. Tento krok je patrný zejména v automobilovém sektoru a ve farmacii. To způsobilo negativní příspěvek čistých exportů do HDP, který nebylo možné vykompenzovat ani nárůstem zásob v podobě kapitálového vybavení.
Ve středu federální soud pro mezinárodní obchod pozastavil platnost amerických recipročních cel. Soud uvedl, že zavádění cel je pravomocí Kongresu a Bílý dům se proti rozhodnutí odvolal. Americký prezident Donald Trump argumentoval, že k zavedení cel není nutný souhlas Kongresu, protože reciproční cla budou uvalena na země, se kterými mají Spojené státy obchodní deficity. Uvedl, že se jedná o otázku národní bezpečnosti. Soudní senát zdůraznil, že nezpochybňuje účinnost či správnost zaváděných cel, ale poukazuje na jejich legálnost. Soud s okamžitou platností zrušil všechna cla zavedená od ledna, která vycházela ze Zákona o mezinárodních mimořádných hospodářských pravomocích (IEEPA). Zrušení se týkalo recipročních cel, plošných cel uvalených na Čínu, Kanadu a Mexiko. Nevztahovalo se na odvětvová cla na dovoz automobilů, oceli a hliníku. Ta byla zavedena s použitím jiného zákona. Dolar na tuto zprávu reagoval mírným posílením. Avšak ve čtvrtek odvolací soud americká reciproční cla opět dočasně obnovil a rozhodnutí federálního soudu pro mezinárodní obchod dočasně pozastavil. Žalobci mají čas na reakci do 5.června, Trumpova administrativa do 9.června.
Americký index S&P 500 poklesl o 0,48 %. Německý DAX poklesl o 0,44 % a pražský PX poklesl o 0,37 %. Koruna se zastavila na hranici 24,91 EUR/CZK.
