Nový rok nás přivítá inflačními údaji a daty z amerického trhu práce
V úterý ČSÚ ukáže, jak se vyvíjel v listopadu zahraniční obchod. Ten podle nás skončil v přebytku přes 31 mld. Kč. Z Německa se dozvíme výsledek prosincové inflace a rovněž za celý minulý rok. Dále Ministerstvo financí zveřejní, v jakém deficitu skončil státní rozpočet za rok 2025.
Podle posledních dostupných údajů pravděpodobně nebude dodržen schodek ve výši 241 mld. Kč. Detaily budou poskytnuty novou ministryní financí A. Schillerovou na tiskové konferenci.
Ve středu budou publikovány inflační údaje také z tuzemska a eurozóny. V případě Česka očekáváme mírné zvýšení inflace z 2,1 % na 2,2 % (odhad trhu 2,3 %) a v eurozóně stagnaci na 2,1 % (odhad trhu 2 %). Ze Spojených států amerických dorazí první údaje z tamního trhu práce (průzkum ADP a průzkum JOLTS) v průběhu tohoto týdne.
Ve čtvrtek se dozvíme, jak na tom byl v listopadu tuzemský průmysl. Z Německa dorazí statistiky o průmyslových objednávkách a z USA budou proudit další údaje z trhu práce a také o obchodní bilanci.
Pátek bude patřit klíčovým údajům z amerického trhu práce, jejichž výsledky mohou naznačit další postup Fedu. Dále budou v USA zveřejněna data z tamního nemovitostního trhu a také výsledky průzkumu University of Michigan. V Česku Úřad práce vydá zprávu, jak se vyvíjela nezaměstnanost. Naše prognóza očekává její nárůst ze 4,6 % na 4,8 %, přičemž trh to vidí úplně stejně. Dále ČNB zveřejní zápis ze svého předvánočního zasedání.
Pohled zpět:
I ve vánočním čase bylo publikováno mnoho ekonomických údajů a my vám přinášíme jejich krátký souhrn za poslední dva týdny.
Spojené státy americké na začátku nového roku podnikly vojenské útoky na území Venezuely a zadržely tamního prezidenta N. Madura. Další vývoj jihoamerické země bude klíčový i z pohledu cen ropy, jelikož Venezuela dle dostupných dat disponuje největšími zásobami černého zlata na světě.
Minulý pátek ČSÚ potvrdil ve svém finálním odhadu, že česká ekonomika ve třetím čtvrtletí minulého roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,8 % a meziročně o 2,8 %. Nadále platí teze, že hlavním tahounem je spotřeba domácnosti, čemuž pomáhají rostoucí příjmy domácností a také velmi postupně rozpouštění dříve nahromaděných úspor. Naopak firemní investice pokulhávají. Za celý rok 2025 předpokládáme růst ve výši 2,5 %. O chvíli později společnost S&P zveřejnila, že tuzemský index PMI pro zpracovatelský průmysl vzrostl ze 48,0 na 50,5 bodů.
Více v komentáři k PMI: https://analyzy.rb.cz/komentare/20260102-prumysl-v-dobre-nalade
Již před Vánoci jsme se dozvěděli, že důvěra spotřebitelů nepatrně poklesla, ale z historického hlediska zůstává nadprůměrná. Rovněž důvěra byznysu se snížila a je zhruba historicky na průměrné úrovni.
Americká ekonomika pozitivně překvapila, když ve třetím kvartále loňského roku anualizovaně vzrostla o 4,3 % (odhad trhu 3,3 %). Za růstem HDP stály především domácností, jejichž tempo útrat zrychlilo ze 2,5 % na 3,5 %. To je poněkud paradoxní vývoj, protože ve stejný den ukázal průzkum Conference Board, že spotřebitelská důvěra Američanů se opět snížila. Zveřejněný zápis z posledního zasedání Fedu potvrzuje aktuální nejednotu členů, když někteří soudí, že by bylo vhodné dále snížit úrokové sazby, naopak někteří preferují spíše stabilitu sazeb po určitý čas k vyhodnocení dopadu dosavadního uvolnění měnové politiky.
Burziáni budou vzpomínat s radostí na rok 2025, když americký index S&P 500 vzrostl o necelých 17 %, německý DAX o více než 22 %, ale daleko za sebou je nechal pražský PX se ziskem téměř 53 %. Koruna se ukázala v minulém roce mimořádně odolná a připsala si zhruba 4 %, když posílila až ke 24,18 EUR/CZK, kde zakončila minulý rok téměř v souladu s naší predikcí. Vítězi minulého roku pak jsou bezesporu také drahé kovy, zlato či stříbro. Naopak výrazně poklesla cena ropy, konkrétně ze 76 na 60 USD/barel.
