Nová data z amerického trhu práce a inflační vývoj v Evropě
Tento týden nabídne nejnovější údaje o inflaci v Evropě, které budou postupně zveřejněny v Německu (pondělí), eurozóně (úterý) i ČR (pátek). Finanční trhy se však budou pravděpodobněji více koncentrovat na data z amerického trhu práce, která naznačí jeho aktuální stav, potažmo stav celé ekonomiky.
Dnes bude publikována pouze výše červnové inflace v Německu (odhad trhu CPI i HICP 2,2 %). Ta nám naznačí, jak se vyvíjela inflace v celé eurozóně.
V úterý bude nejzajímavějším údajem právě úvodní odhad červnové inflace v eurozóně. Z tuzemska se dozvíme výsledek PMI ve zpracovatelském průmyslu a jak se vyvíjel státní rozpočet během první poloviny roku. Z USA dorazí výše indexu ISM ve zpracovatelském průmyslu a také výsledky průzkumu JOLTS.
Středeční den nabídne zasedání Polské národní banky. Ta podle trhu ponechá úrokové sazby stabilní. Z globálního hlediska však bude důležitější report ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru, přičemž poslední dva výsledky byly zklamáním naznačující možné zhoršení situace na trhu práce.
Čtvrtek bude patřit americkým datům. Pozornost bude věnována zejména oficiálním údajům z tamního trhu práce. Očekává se opět vytvoření méně nových pracovních míst mimo zemědělství než v předchozím měsíci (139 tis.), a to 120 tis. Zároveň se analytici domnívají, že míra nezaměstnanosti po třech měsících vzroste z 4,2 % na 4,3 %. Dále budou zveřejněny statistiky obchodní bilance a průmyslových objednávek.
V pátek sice bude v USA státní svátek, ale to neznamená, že bychom se nudili. ČSÚ již v ranních hodinách zveřejní dva údaje najednou. V případě červnové inflace (úvodní odhad) očekáváme její nárůst v meziročním srovnání na 3 % a rovněž jádrová inflace bude nejspíše začínat touto hodnotou. Maloobchodní sektor by měl i za květen vykázat solidní nárůst reálných tržeb. Z Německa se dozvíme, jak se vyvíjejí průmyslové objednávky a v eurozóně ceny výrobců.
Pohled zpět:
Na konci minulého týdne byl zveřejněn finální odhad českého HDP 1Q’25, který přinesl smíšený obrázek. Mezičtvrtletní růst byl mírně korigován směrem níže z 0,8 % na 0,7 %, zatímco meziročně česká ekonomika vzrostla o 2,4 % (původně 2,0 %, zpřesněný odhad 2,2 %). Koruna na tuto zprávu reagovala posílením o 0,1 % k úrovni 24,74 EUR/CZK.
Evropská unie údajně dostala návrh z americké strany ohledně možné obchodní dohody. Jednání ale budou pokračovat a EU se připravuje i na situaci, kdyby se dohody nepodařilo dosáhnout a má připravenou variantu i se cly na americké zboží. To se týká například Kanady, která uvalila speciální daň na digitální giganty (primárně z USA), což je důvod, proč Trump ukončil snahy o dosažení dohody. Naopak s Čínou se zdá, že dohoda je zkompletována a údajně se blíží dojednání smluv s dalšími partnery.
V pátek byly v USA zveřejněny výsledky květnové PCE inflace, která v případě celkového indexu dopadla zcela v souladu s očekáváními, když meziměsíčně vzrostla o 0,1 % a meziročně o 2,3 % (pro duben korekce z 2,1 % na 2,2 %). Jádrová složka pak stoupla z 2,6 % (původně 2,5 %) na 2,7 %, zatímco mediánový odhad trhu byl 2,6 %. Pravděpodobnost červencového snížení sazeb se nezměnila a drží se okolo 20 %.
Zelený pátek nastal na akciových trzích, americký index S&P 500 si připsal 0,5 %. Zisk německého DAX dosáhl dokonce 1,6 %, zatímco pražský PX za evropskými indexy zaostal s kladným výsledkem v uvozovkách pouhých 0,3 %. Koruna se drží na silnější úrovni na dostřel hranice 24,70 EUR/CZK.
