Cla vzala za své a propsala se do výsledků amerického HDP
Dnes dopoledne Český statistický úřad zveřejní finální HDP za 1Q 2025. Dle trhu a dle našich odhadů neočekáváme změny a předpokládáme, že růst meziročního HDP zůstane na 2,2 % a mezičtvrtletního na 0,8 %.
Z USA dorazí data PCE inflace. Trh předpokládá, že cenový index PCE za květen bude 2,3 % a ve srovnání s dubnem (2,1 %) se zvýší o 0,2 p.b. Jádrová složka by se měla mírně zvýšit o 0,1 p.b. na 2,6 %, ve srovnání s minulým měsícem. V dubnu se nejvíce zvýšily výdaje související s bydlením a placením služeb za bydlení, se zdravotní péčí, stravovacími a ubytovacími službami, pohonnými hmotami a ostatními energetickými produkty. Nejvíce poklesly výdaje za krátkodobé spotřební zboží, finanční služby a pojištění, motorová vozidla a náhradní díly (zde je patrný efekt předzásobení).
Nakonec se dozvíme finální data průzkumu University of Michigan. Trh nepředpokládá žádné změny s předběžným odhadem a očekává, že index spotřebitelské sentimentu za červen zůstane na 60,5 bodech. V porovnání s minulým měsícem se index ekonomického sentimentu zvýšil o 15,9 %, meziročně poklesl o 11,3 %. Nicméně i přesto, že index vzrostl meziměsíčně téměř o 16 %, stále se drží 20 % pod hodnotou z prosince 2024, kdy vzrostl z euforie po výsledku amerických voleb. Změna indexu je dána zmírněním tlaku způsobeného cly. Spotřebitelé jsou více v klidu po šoku z vysokých cel, která byla oznámena v dubnu, a také z politické nestability. Inflační očekávání poklesla z 6,6 % na 5,1 % v tomto měsíci, dlouhodobá inflační očekávání se ustálila na 4,1 % (pokles o 0,1 p.b.).
Pohled zpět:
Finální růst americké ekonomiky za 1Q 2025 negativně překvapil, když trh předpokládal potvrzení anualizovaného poklesu o 0,2 %, ale hospodářství propadlo ještě více, a to o 0,5 %. Zpomalení reálného HDP bylo zapříčiněno nárůstem dovozu, zpomalením spotřebitelských výdajů a poklesem vládních výdajů, které byly částečně vykompenzovány nárůstem investic. HDP byl revidován o 0,3 p.b. směrem dolů, což primárně odráží revize spotřebitelských výdajů a vývozu směrem dolů.
Z důvodu amerických cel rostly také objednávky dlouhodobé spotřeby, které vzaly za své zejména v březnu, kdy se zvýšily 7,6 %, v dubnu se propadly o 6,3 %. V květnu trh očekával nárůst o 8,5 %, ale objednávky dlouhodobé spotřeby vzrostly dokonce o 16,4 %. Bez sektoru dopravy trh předpokládal, že se objednávky nezmění, ale nakonec mírně vzrostly o 0,5 %. Bez výdajů na obranu objednávky vzrostly o 15,5 %. Výdaje na dopravní vybavení vzrostly v posledních pěti ze šesti měsíců o 48,3 %, z 47,4 mld. USD na 145,4 mld. USD.
Nakonec jsme zjistili počet nově podaných i pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Nových žádostí přibylo 236 tisíc (odhad trhu 243 tisíc) a počet pokračujících žádostí se zvýšil na 1974 tisíc (odhad trhu 1950 tisíc).
Americký index S&P 500 vzrostl o 0,80 %. Německý DAX se zvýšil o 0,64 % a pražský PX poklesl o 0,48 %. Koruna se zastavila na hranici 24,75 EUR/CZK.
