Americké akcie v úterý zkorigovaly z předchozích rekordních maxim
Dow Jones oslabil o 0,2 %, S&P 500 o 0,6 % a Nasdaq Composite o 0,9 %. Příčinou byl neutrální projev šéfa Fedu Powella, který po nedávném snížení sazeb naznačil, že další uvolňování nebude samozřejmostí.
Tržní přehled a makroekonomické události
- Trhy doufaly v příznivější výhledy. Powell uvedl, že „inflační rizika jsou zvýšená, stejně jako pro trh práce“, čímž upozornil na obtížnou situaci pro správu měnové politiky. Zároveň zmínil, že akciové trhy jsou podle „mnohých ukazatelů poměrně vysoko oceněny“.
- Slabší makrodata z PMI ukázala na ochlazení růstu v americkém průmyslu i službách. Index S&P Global Manufacturing klesl na 52 (z 53), Services PMI se snížil na 53,9 (z 54,5). Firmy hlásí zpomalení náboru a vyšší cenové tlaky u vstupů.
- Ceny zlata vystřelily na nové rekordní maximum kolem 3 800 USD za unci. Goldman Sachs očekává dosažení 4 000 USD do poloviny příštího roku, UBS míří na 3 900 USD. Trh počítá s tím, že reálné sazby v USA dále klesnou při pokračujícím uvolňování Fedu.
- Politicky výrazně rezonovala zpráva, že Trumpova administrativa jedná o získání až 10% podílu ve společnosti Lithium Americas, která rozvíjí klíčový projekt Thacker Pass v Nevadě. Akcie firmy vyskočily po zprávě až o 90 % v aftermarketu. Administrativa se snaží podmínit státní půjčku ve výši 2,26 mld. USD vlastnickým podílem USA a garancemi odběru pro General Motors.
Výsledky firem a sentiment
- Micron Technology překonal očekávání trhu: tržby 11,3 mld. USD vs. konsenzus 11,15 mld., zisk na akcii 3,03 USD vs. očekávaných 2,84 USD. Akcie reagovaly růstem přes 1 % po zveřejnění výsledků. Investoři sledují hlavně poptávku po paměťových čipech pro AI aplikace, kde se čeká téměř 40% nárůst prodejů.
- Nvidia po pondělním rekordu korigovala o téměř 3 % navzdory masivnímu oznámení o investici 100 mld. USD do OpenAI, která má vyústit v největší AI infrastrukturu v historii.
- „Magnificent Seven“ tentokrát táhly indexy dolů: Nvidia a Amazon odepsaly okolo 3 %, Alphabet, Microsoft, Apple, Meta a Tesla ztratily méně. Slabší výkonnost velkých technologických titulů brzdila sentiment po pondělním růstu.
- Oracle korigoval o více než 4 % po předchozím růstu spojeném s TikTok dohodou a oznámením nových CEO. I přes pokles zůstává akcie meziměsíčně o 32 % výše díky očekávanému růstu AI cloud byznysu.
Trendy a závěry
Trh si po třech rekordních dnech dopřál korekci, kterou spustila opatrná rétorika Fedu a obavy z příliš vysokého ocenění akcií. Powell připomněl, že cesta k měnovému uvolňování nebude „bez rizika“ a že prostor pro další snižování sazeb je limitovaný, což ochladilo optimismus. Zlato naopak těží z vyhlídek na klesající reálné sazby a rostoucí geopolkorekce zůstane krátkodobým výdechem, nebo se přetaitické i obchodní napětí. Technologické tituly po euforii spojené s AI investicemi narazily na vysoké ocenění a investoři začínají rozlišovat mezi vítězi a poraženými, přesto Micron ukázal, že poptávka po čipech zůstává silná. Do dalších dní bude klíčové sledovat páteční PCE data a reakci trhu na inflační signály, ta určí, zda korekce povede k hlubšímu přehodnocení rizik.
