Americké akcie zahájily nový týden výrazným růstem
Nasdaq posílil přibližně o 2 %, S&P 500 přidal více než 1 % a Dow Jones kolem 0,6 %. K lepšímu sentimentu přispělo rozhodnutí Nejvyššího soudu USA zachovat nezávislost Federálního rezervního systému poté, co zamítl snahu administrativy odvolat guvernérku Lisu Cook.
Tržní přehled a makroekonomické události
Pozitivně působilo také oznámení, že USA a Írán obnoví jednání v Kataru po víkendové eskalaci konfliktu, což částečně uklidnilo geopolitické obavy a zmírnilo tlak na energetické trhy.
Největším tématem trhu však nadále zůstává prudké ochlazení sentimentu kolem technologických gigantů a investic do umělé inteligence. Skupina „Magnificent Seven“ od poloviny května odepsala více než 13 %, zatímco širší indexy ztratily pouze kolem 2 %. Investoři začínají zpochybňovat, zda enormní kapitálové výdaje na AI infrastrukturu – datová centra, GPU a energetickou infrastrukturu budou schopny v dohledné době generovat odpovídající návratnost. Očekává se, že letošní kapitálové výdaje hyperscalerů přesáhnou 700 mld. USD a v dalších letech mohou dosáhnout několika bilionů dolarů. Trh proto přechází z fáze nadšení do fáze, kdy požaduje konkrétní důkazy o monetizaci těchto investic.
Jižní Korea představila investiční plán v hodnotě přibližně 800 bilionů wonů na rozšíření výroby pamětí a polovodičů. Samsung a SK Hynix chtějí během několika let zdvojnásobit výrobní kapacity DRAM, což potvrzuje, že závody v AI infrastruktuře se přesouvají z amerických hyperscalerů i na úroveň národních průmyslových strategií.
Cena zlata během posledních měsíců výrazně korigovala a od únorových maxim klesla přibližně o čtvrtinu. Goldman Sachs však nadále očekává pokračování dlouhodobého růstového trendu a ponechává cílovou cenu 4 900 USD za unci do konce roku 2026. Hlavním strukturálním faktorem zůstávají pokračující nákupy centrálních bank rozvíjejících se ekonomik, které diverzifikují své devizové rezervy po zkušenostech se zmrazením ruských aktiv. Krátkodobě však zlato zůstává pod tlakem jestřábího Fedu a vyšších reálných výnosů dluhopisů, které snižují atraktivitu bezúročných aktiv.
Investoři současně sledují čtvrteční zveřejnění červnových dat z amerického trhu práce, která budou kvůli svátku Independence Day publikována o den dříve než obvykle. Výsledky mohou významně ovlivnit další očekávání ohledně měnové politiky Fedu. Bank of America zvýšila odhad růstu světové ekonomiky pro roky 2026–2027 díky pokračujícím AI investicím, současně však varuje, že případné zpřísnění měnové politiky představuje největší riziko pro finanční trhy. Vývoj v Perském zálivu navíc připomíná, že geopolitická rizika mohou i nadále ovlivňovat ceny energií a celkový investorský sentiment.
Výsledky firem a sentiment
- Největší pozornost se soustředila na technologické společnosti. Alphabet posílil téměř o 5 % poté, co oficiálně nahradil Verizon v indexu Dow Jones Industrial Average. Zařazení společnosti do prestižního indexu investoři vnímají jako potvrzení jejího významu v oblasti umělé inteligence i digitální ekonomiky. Naproti tomu Apple pokračoval v poklesu po oznámení zdražení MacBooků a iPadů, které má kompenzovat rostoucí ceny paměťových čipů. Celý hardware sektor čelí vyšším nákladům kvůli nedostatku pamětí, což vytváří tlak na marže výrobců.
- Tesla byla nejvýkonnějším členem skupiny „Magnificent Seven“ a její akcie vzrostly přibližně o 8 %. Pozitivní impuls přineslo spuštění nové verze systému Full Self-Driving 14 pro zákazníky i ukončení vyšetřování amerického regulátora NHTSA týkajícího se problémů s posilovačem řízení u některých vozů Model 3 a Model Y. Přesto zůstává Tesla jednou z nejslabších akcií celé skupiny z pohledu letošního vývoje a od svého maxima ztratila více než 30 %, což ukazuje na pokračující citlivost investorů vůči ocenění společnosti.
- V polovodičovém sektoru se po předchozích výprodejích dostavilo technické oživení. Nvidia, AMD, Intel i Broadcom rostly společně s celým polovodičovým ETF. Analytici však upozorňují, že hlavní problém sektoru nezmizel. Extrémně vysoké kapitálové výdaje hyperscalerů stále více výrazně snižují jejich volné cash flow a investoři začínají požadovat jasné důkazy, že miliardové investice do AI budou schopny přinášet odpovídající zisky během následujících 6 až 12 měsíců. Podle Goldman Sachs by čtyři největší hyperscale společnosti mohly mezi roky 2025–2030 investovat do infrastruktury více než 5,3 bilionu USD.
- Významnou korporátní zprávou mimo AI sektor byla akvizice společnosti Iridium Communications firmou Rocket Lab za přibližně 8 miliard USD. Transakce Rocket Lab okamžitě poskytne funkční satelitní síť i stávající zákaznickou základnu a představuje důležitý krok ve snaze konkurovat satelitnímu internetu Starlink společnosti SpaceX. Akcie Iridia reagovaly růstem přes 20 %, Rocket Lab přidal přibližně 9 %. Současně Comcast oznámil rozdělení společnosti na dvě samostatně obchodované firmy, což investoři přijali pozitivně a akcie výrazně posílily.
