Americké akcie v úterý zažily nejhorší obchodní den od října
Na trhy se vrátila silná averze k riziku v reakci na eskalaci obchodního napětí mezi USA a Evropou. Dow Jones klesl o 1,8 %, S&P 500 ztratil zhruba 2 % a Nasdaq Composite se propadl o více než 2,4 %.
Tržní přehled a makroekonomické události
- Výprodej zcela vymazal letošní zisky indexů S&P 500 i Nasdaq, což signalizuje prudký obrat sentimentu po předchozím relativně klidném období. Investoři reagovali na kombinaci geopolitických rizik, vyšších výnosů dluhopisů a rostoucích obav z dopadu cel na globální ekonomiku.
- Klíčovým katalyzátorem výprodeje byly nové výroky prezidenta Donalda Trumpa, který znovu rozdmýchal obchodní válku s Evropou v souvislosti se svou snahou získat kontrolu nad Grónskem. Trump o víkendu uvedl, že osm zemí NATO bude čelit dodatečným 10% clům, pokud USA nezískají dohodu o nákupu tohoto dánského území, a v pondělí rétoriku dále zostřil. Evropská unie mezitím diskutuje o odvetných clech v objemu až 108 mld. USD a o možnosti využití tzv. „anti-coercion instrument“, jehož potenciální dopad na americká aktiva by mohl dosáhnout až 8 bil. USD. Hrozba plnohodnotné obchodní války USA–EU tak výrazně zvyšuje nejistotu ohledně globálního růstu.
- Napětí dále eskalovalo, když Trump pohrozil zavedením 200% cla na francouzská vína poté, co prezident Emmanuel Macron odmítl připojit se k Trumpově iniciativě „Board of Peace“. Na dotaz, kam až je ochoten v otázce Grónska zajít, Trump odpověděl pouze „to se dozvíte“, což trhy vnímaly jako potvrzení nevyzpytatelnosti dalšího vývoje.
- Na dluhopisových trzích prudce vzrostly výnosy, spouštěřem byl především růst výnosů v Japonsku. Výnos desetiletého amerického dluhopisu se vyšplhal k 4,28–4,30 %, nejvýše za více než čtyři měsíce, zatímco třicetiletý výnos vystoupal až k 4,9 %. Japonské 40leté dluhopisy krátce překonaly hranici 4 %, což vyvolalo tlak i na americké a evropské dlouhodobé splatnosti. Růst výnosů odráží nejen inflační obavy spojené s cly, ale i zpochybnění role amerických dluhopisů jako bezpečného přístavu v prostředí politické nejistoty.
- Na devizových a komoditních trzích se zřetelně projevil návrat tzv. „Sell America“ obchodu. Americký dolar oslabil na dvoutýdenní minima, zatímco investoři hledali bezpečí v drahých kovech. Zlato i stříbro dosáhly nových historických maxim, přičemž zlato se obchodovalo nad 4 700 USD za unci a stříbro se krátce přiblížilo hranici 95 USD. Naopak kryptoměny oslabily, bitcoin klesl směrem k 93 tis. USD, což odráží odliv kapitálu z rizikovějších aktiv.
Výsledky firem a sentiment
- Technologický sektor byl v centru výprodeje, investoři masivně redukovali expozici vůči AI a růstovým titulům. Nvidia a Broadcom patřily k největším tahounům poklesu mezi „Big Tech“, přičemž Nvidia odepsala přes 4 %. Spolu oslabily i Microsoft, Alphabet, Amazon či Tesla. Výprodej zdůraznil přetrvávající obavy z přehřátí trhu a z vysokých valuací v AI segmentu, které jsou citlivé na jakýkoli nárůst makroekonomické či politické nejistoty.
- Pozornost investorů se zároveň soustředila na výsledkovou sezónu, která začíná v mimořádně nervózním prostředí.
- Netflix po uzavření trhu zveřejnil lepší než očekávané výsledky za 4Q, když tržby dosáhly 12,05 mld. USD a zisk na akcii 0,56 USD, mírně nad konsensem. Společnost zároveň oznámila pozastavení zpětných odkupů akcií kvůli plánované akvizici Warner Bros. Discovery a signalizovala výraznější investice do obsahu v roce 2025, což poslalo akcie o 5 % níže navzdory silnému výhledu na 1Q.
