Americké akcie v úterý uzavřely jen mírně v plusu po výrazně volatilní seanci
Technologický Nasdaq se nejprve propadl, aby nakonec přidal zhruba 0,1 %, podobně jako indexy S&P 500 a Dow Jones. Trhy tak po prodlouženém víkendu znovu testovaly odolnost sentimentu vůči pokračujícím obavám z dopadů umělé inteligence na tradiční odvětví.
Tržní přehled a makroekonomické události
- Na trhu je nyní znát zvyšená nervozita investorů a vysoká citlivost na strukturální změny, které s sebou může přinést adaptace vylepšeních AI modelů.
- Hlavním makro tématem zůstává očekávání ohledně měnové politiky Fedu. Peněžní trhy nadále implikují zhruba tři snížení sazeb do konce roku, nicméně část stratégů upozorňuje, že tato očekávání mohou být přehnaná vzhledem k relativně odolnému růstu a inflaci, která se drží nad cílem. Dolar druhý den v řadě mírně posílil, přestože japonský jen zpevnil, což naznačuje možné přehodnocení příliš agresivního scénáře uvolňování měnové politiky a riziko krátkodobého posílení USD. Dluhopisový trh současně sleduje debatu o budoucnosti rozvahy Fedu v souvislosti s potenciálním nástupem Kevina Warshe do čela centrální banky. Diskutují se možnosti omezení nákupů pokladničních poukázek, změny regulatorních pravidel s cílem snížit poptávku bank po rezervách či úprava struktury aktiv směrem ke kratší splatnosti.
- Komoditní trhy reagovaly na geopolitické posuny. Ropa Brent i WTI zlevnily poté, co Írán oznámil „obecnou dohodu“ s USA o možném jaderném ujednání, což snižuje bezprostřední riziko vojenské eskalace a omezení průplavu Hormuz. Přesto zůstává situace napjatá, Teherán krátkodobě uzavřel část průlivu kvůli vojenským cvičením a USA posílily námořní přítomnost v regionu. Zlato po předchozích rekordech nad 5 500 USD korigovalo směrem k 4 900 USD, analytici však nadále zdůrazňují strukturální podporu v podobě nákupů centrálních bank, geopolitické fragmentace a diverzifikace portfolií.
- Data a indikátory sentimentu ukazují na pokračující „K-shaped“ dynamiku současné ekonomiky. Podle analytiků Bank of America rostou podíly firemních zisků na úkor mzdových příjmů, což podporuje ceny finančních a reálných aktiv, která jsou koncentrována u vyšších příjmových skupin. Tento trend vysvětluje relativní sílu akcií navzdory tlaku na reálné mzdy a může dále podporovat diferenciaci mezi sektory i spotřebitelskými segmenty.
Výsledky firem a sentiment
Apple Inc. posílil o téměř 3 % po zprávě, že společnost urychluje vývoj tří nových AI uzpůsobených zařízení - chytrých brýlí, přívěsku a nové generace AirPods postavených kolem asistenta Siri. Firma tak reaguje na konkurenci ze strany Meta Platforms a iniciativ kolem nositelných AI zařízení. Pozitivní sentiment podpořil i analytik Wedbush Dan Ives, který potvrdil doporučení Outperform a cílovou cenu 350 USD s tím, že AI strategie Applu zůstává na cestě k uvedení pokročilých funkcí během léta. Navíc Apple na rozdíl od ostatních členů velké technologické sedmičky zdaleka neplánuje utrácet tolik do investic do AI.
V průmyslovém a obranném sektoru zaujal výkon GE Aerospace, jehož akcie přidaly přes 3,5 % a přiblížily se historickým maximům. Firma po oddělení GE Vernova těží z obnovené důvěry investorů a silné poptávky po leteckých motorech. Růst táhl celý segment aerospace & defense, i když některé tituly jako Lockheed Martin či General Dynamics zůstaly mírně v záporu. Sektor tak potvrzuje status relativně defenzivní sázky v období nejistoty kolem technologií.
Výraznou sektorovou rotaci bylo možné pozorovat u dopravních a logistických firem. Po předchozím výprodeji způsobeném negativním sentimentem kolem AI se index Dow Jones Transportation odrazil směrem k technické rezistenci 19 500 bodů. Aerolinky v čele se Southwest Airlines rostly o 5–7 %, což naznačuje, že investoři přehodnocují bezprostřední dopady AI na tradiční přepravní modely.
Celkově lze říci, že se trh přesouvá od všeobecné růstové euforie k přísnějšímu výběru. Investoři více rozlišují mezi firmami s jasnou monetizací AI a těmi, jejichž ocenění stojí především na očekáváních. V tomto prostředí bude klíčové sledovat nejen výsledkovou sezónu (zejména Walmart a další velké hráče), ale i další signály z Fedu, vývoj dolaru a reakci dluhopisového trhu, které mohou v příštích týdnech určovat směr rizikových aktiv. Neméně důležité je také jakým tempem pokračuje vývoj AI modelů, které mají potenciál zbortit zavedené byznys modely.
