Rally vedená technologiemi odstartovala týden v risk-on módu
Nasdaq přidal přes 2,2 % a vrátil se na dohled historických maxim, S&P 500 vzrostl o zhruba 1,5 % a Dow Jones o 0,8 %. Zdrojem podpory byl posun v americkém Senátu směrem k ukončení rekordně dlouhého vládního „shutdownu“, který v posledních týdnech kalil výhled ekonomiky i firemních zisků.
Tržní přehled a makroekonomické události
- Přeliv kapitálu zpět do růstových titulů navázal na páteční obrat a pomohl umazat část ztrát z minulého týdne. Nový návrh zákona prošel klíčovým hlasováním díky podpoře části demokratů a míří k finálnímu schválení v horní komoře; osud v Sněmovně zůstává nejasný. Balíček by znovu otevřel vládu do 30. ledna, oproti dřívějším požadavkům však neobsahuje okamžité hlasování o rozšíření zdravotních subvencí. Politická úleva je tak podmíněná – trh oceňuje směr, ale zaceňuje i riziko dalšího vyhrocení.
- Křivka výnosů i komodity odpovídají ústupu averze k riziku. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl o 4 bb k 4,14 %, když investoři částečně opouštěli bezpečná aktiva. Ropa přidala přibližně 1 % s tím, jak se zlepšila očekávání poptávky v případě brzkého znovuotevření vlády. Zlato naopak posílilo přes 2 % nad 4 100 USD za unci, což odráží kombinaci „run-it-hot“ fiskálního příběhu a hedgingu proti inflačním i politickým rizikům. Americké aerolinky se po ranním růstu obrátily dolů kvůli pokračujícím provozním výpadkům, to se propsalo do doporučeného snížení kapacit a nárůstu rušených letů. Sektor tak ukazuje, že politická úleva je jen jedním z faktorů; krátkodobé fundamenty (operativa, cash-flow) zůstávají relevantní.
Výsledky firem a sentiment
- TSMC: solidní říjnové tržby, ale zpomalení růstu: Příjmy meziročně +16,9 % a za rok do října +33,8 % potvrzují robustní poptávku po čipech AI, avšak říjen ukázal nejslabší měsíční přírůstek od února 2024. To rezonuje s nedávnou nervozitou okolo valuací a potenciální korekce v polovodičovém řetězci. Na druhou stranu obří investiční plány Big Tech (vyšší capex v AI infrastrukturách v příštím roce) drží pořád střednědobý investiční sentiment při životě.
- Technologický titul dnešního dne: Nvidia táhla obrat sektoru, „Magnificent Seven“ se znovu nadechly. Nvidia po pátečním výprodeji přidala v hlavních hodinách přes 4–6 % a spolu s Alphabet, Amazonem, Metou a Microsoftem vedla návrat risk-on nálady. Trh tak dočasně odložil obavy z „AI bubliny“ a přeceněných multiplikátorů. Pozornost se nyní přesouvá k menším, ale symbolickým tech-reportům (CoreWeave, Oklo, Rocket Lab), které mohou naznačit, zda se investiční příběh rozšiřuje i mimo mega-cap lídry.
- V healthcare zazářil Eli Lilly po dohodě na genové terapii a po zprávách o výrazných poklesech cen GLP-1 v programu TrumpRX, což podporuje objemový příběh.
Trendy
Dnešek potvrdil, že politický katalyzátor může dočasně nahradit chybějící makrodata: posun v Senátu k ukončení „shutdownu“ rychle obnovil chuť k riziku, a to zejména v technologickém komplexu. Valuace technologií jsou nadále dvousečná zbraň: návrat k maximům je možný, ale jakékoli slabší signály dokáží rychle rozvlnit volatilitu.
