Vysoké mzdy a slabá koruna mohou snížit hodnotu akcií

Začátek letošního roku je pro zaměstnance požehnáním. Na trhu práce je více volných pracovních pozic než nezaměstnaných lidí. Takovouto situaci zažíváme poprvé od vzniku České republiky a stále silněji pociťujeme její důsledky.

Převis poptávky nad nabídkou přirozeně vede k růstu ceny. Na trhu práce si tak můžeme všimnout dynamicky rostoucích mezd, které v prvním čtvrtletí tohoto roku v průměru vzrostly o 2400 korun měsíčně.

Na trzích však vznikla i další zajímavá situace. Podle aktuálních dat o struktuře držitelů státních dluhopisů se tuzemské banky vlastněné zahraničním kapitálem zbavily obligací za 83 miliard korun. Část z těchto peněz banky odvedly na výplatě dividend svým matkám do zahraničí. Zahraniční banky však o koruny příliš nestojí a začaly se jich zbavovat, což zákonitě vedlo k náporu na kurz naší měny. Koruna je tak nejen z tohoto důvodu velmi slabá.

Efekty rychle rostoucích mezd a slábnoucí koruny se začínají projevovat v reálné ekonomice. Zvláště na trhu nemovitostí si můžeme všimnout dramatického růstu cen, což zřejmě vyvolá další zpřísnění regulací hypoték. Česká národní banka je odhodlaná na celou záležitost reagovat a začíná uvažovat o rychlejším růstu úrokových sazeb. Právě velikost úrokových sazeb však ovlivňuje hodnotu akcií. Rostoucí úrokové míry totiž snižují hodnotu budoucích dividend a tím i snižují cenu akcií. Může tak dojít k zajímavé situaci, kdy se propojí efekty ze tří trhů.