Trh práce v USA zůstává silný

Trh práce v USA zůstává silný, což není dobrá zpráva pro akciové trhy a Fed může dál utahovat šrouby své měnové politiky bez výraznějších obav.

HLAVNÍ ÚDAJE

• Podle páteční zprávy o nově vytvořených pracovních místech mimo zemědělský sektor (NFP) vytvořila americká ekonomika v srpnu 315 000 pracovních míst po nárůstu o 526 000 v červenci (revidováno z 528 000) a 293 000 v červnu (revidováno z 398 000).
• Zaměstnanost vzrostla o 16 000 míst ve stavebnictví a o 22 000 ve výrobě.
• Soukromý sektor přidal 263 000 pracovních míst ve službách, což je pokles z 411 000 v červenci. Zaměstnanost vzrostla v maloobchodě (+44 000) a stravovacích zařízeních (+18 200). Vzniklo 68 000 nových pracovních míst ve školství a zdravotnictví a 68 000 v odborných službách. Veřejný sektor vzrostl o 7000 pracovních míst, především v místní samosprávě.
• Průměrná hodinová mzda se v srpnu mírně zvýšila o 0,3 % po 0,5 % v červenci. Ve srovnání s předchozím rokem vzrostla o 5,2 %.
• Míra nezaměstnanosti zaznamenala první měsíční nárůst od ledna, a to z 3,5 % na 3,7 %. Podle průzkumu domácností zaměstnanost vykázala nárůst o 442 000, zatímco pracovní síla vzrostla o 786 000. Míra participace pracovní síly se poprvé od května zvýšila z 62,1 % na 62,4 %.

KOMENTÁŘ

Tvorba pracovních míst v srpnu zpomalila z červencového překvapivého výsledku (526 000) na solidních 315 000 nově vytvořených pracovních míst. To znamená, že pomalejší tempo je o něco méně výrazné než konsensuální prognóza. Skutečnost, že od začátku roku 2022 bylo vytvořeno 3 504 000 pracovních míst, s poklesem reálného HDP během dvou čtvrtletí naznačuje, že americká ekonomika je poměrně odolná. Kromě toho bylo v srpnu o 240 000 pracovních míst více, než před vypuknutím pandemie v únoru 2020. S revizemi je srpen prvním měsícem, který plně vyrovnává tento rozdíl. Podle průzkumu domácností však stále ubylo 134 000 pracovních míst.

Růst zaměstnanosti zůstává relativně silný, ale na trhu práce stále probíhají změny. Podíl 256 odvětví, která vytvořila pracovní místa, se za poslední dva měsíce snížil, se ztrátami v maloobchodě se zbožím dlouhodobé spotřeby (nábytek, elektronika, spotřebiče atd.). Je to také poprvé od roku 2020, kdy jsme zaznamenali nárůst počtu trvalých ztrát pracovních míst (+188 000 v srpnu). A konečně, zvýšení míry participace pracovní síly je zjevně vítaným kontrastem ke slabším číslům v předchozích měsících.

DOPADY

V kombinaci s dalšími ukazateli – jako jsou srpnové lepší než očekávané výsledky PMI ve výrobě a spotřebitelské důvěre – tvorba pracovních míst naznačuje, že ekonomická aktivita zůstává ve Spojených státech odolná. Tím jsou otevřeny dveře dalšímu zvyšování sazeb ze strany Federálního rezervního systému.