Čo investorom môže dať a naopak vziať Brexit

Kedy (ak vôbec) Británia opustí EU

Zastavme sa ale nad tým, čo sa vlastne stalo. O tom, že bude referendum, sa vedelo dlho. Trhy to ale nebrali do úvahy. Prečo? V prieskumoch dlhodobo prevažovali priaznivci zotrvania. Krátko pred hlasovaním sa situácia zmenila a trhy znervózneli. Po vražde britskej političky Jo Coxovej zasa získali navrch odporcovia Brexitu, opačný výsledok si nikto nepripúšťal, zotrvanie Británie v Európskej únii očakávali i stávkové kancelárie.

Výsledok referenda preto znamenal šok a trhy podľa toho aj reagovali. „Referendum prebehlo vo štvrtok a piatok bol veľmi divoký. Nasledovali dva dni voľna. Hovorí sa, že burzy našťastie nemôžu padať, keď sú zatvorené. Pokles ale pokračoval i po nedeli, aj keď mali všetci cez víkend čas informácie vyhodnotiť. I napriek tomu, že následne išli akcie hore, nie sme zrejme vonku z najhoršieho. Keď sa informácie spracujú, budú sa trhy postupne vracať do rovnovážneho stavu,“ odhaduje Kamil Bednár, analytik BHS.

Jedná sa totiž o to, že Británia ešte zďaleka Európsku úniu neopúšťa. K tomu, aby vystúpila, je potreba aktivovať článok 50 Lisabonskej zmluvy. Premiér David Cameron, ktorý na jeseň odstúpi, už oznámil, že tento akt ponechá na svojom nástupcovi. Až potom začne bežať dvojročná  lehota pre dojednanie vystúpenia z EU. Británia teda Európsku úniu opustí najskôr v roku 2018.

V piatok po oznámení výsledkov referenda došlo na trhoch k tomu, čo sa pri mimoriadnych situáciách deje bežne. Opúšťajú sa rizikové aktíva a hľadá sa bezpečný prístav: tradične zlato, švajčiarsky frank. Podľa Georga Sorosa by mali investori skôr uvažovať o americkom dolári, pretože záujem investorov o zlato vyšponuje jeho cenu a po upokojení trhov zasa spadne.

Brexit ako príležitosť

„Na situáciu sa môžeme pozrieť i z pohľadu výziev a príležitostí. Rozumní investori totiž premýšľajú, ako zarobiť na panike v dobe, keď ostatní nie sú schopní držať pozície a radšej sa ich vzdajú. Jednou z príležitostí je napríklad predaj opcií, ktoré sú tzv. out of money, teda pod cenou. V prípade, že by nastala situácia, že sa trhy upokoja, investori by do týchto opcií mali získať nielen poklesom volatility, ale aj rastom aktív, ktoré opcie predstavujú. To je jedna stratégia, do ktorej je možné investovať, ak si investor myslí, že pokles už nebude dramatický a že sa situácia upokojí,“ dodáva konkrétny tip na investíciu Martin Vlček, analytik BHS. Investovať touto formou je možné i v BHS, konkrétne sa jedná o Option Income Fund v rámci Fondov kvalifikovaných investorov.

Súčasná situácia však tiež poskytuje veľkú príležitosť pre dlhodobých investorov, ktorí nesledujú svoje portfólio každý deň. Mnoho titulov totiž pokleslo na zaujímavé úrovne a vyplatí sa ich nakúpiť a budovať dlhodobé portfólio. Svetová ekonomika pôjde v dlhšom horizonte hore, a tým pádom to platí aj o akciách.

Martin Vlček si nemyslí, že Brexit spôsobí globálnu recesiu, o ktorej sa špekuluje. „Ekonómovia predpovedali asi dvadsať z desiatich posledných recesií, ktoré boli. Poznám renomovaných ekonómov, ktorí sú proste pesimistickí. Keby investor počúval takého ekonóma, prišiel by o zisky v rámci celého ekonomického cyklu. Naopak, z hľadiska dlhodobého investovania nie je potrebné riešiť detaily, pretože riziko na trhoch je vždy a doposiaľ sa z toho akcie dokázali vždy dostať. Skôr je potrebné prekonať strach a nepríjemný pocit, že nakupujete, keď akcie klesajú,“ hovorí.

Okrem hore uvedeného zostáva ešte jedna príležitosť: investovať tam, kde sa Brexit nepremietne a keď, tak len minimálne. Málo citlivé by mali byť niektoré alternatívne investície. Ako príklad z produktov BHS uvádzame Engine Classic Cars z Fondov kvalifikovaných investorov, v ktorom sa investuje do automobilových veteránov.

Jedno je isté, na vyššiu volatilitu trhov by sme sa mali pripraviť. Len čo trhy absorbujú Brexit, nastúpia voľby v USA a možná voľba Donalda Trumpa s nimi môže opäť poriadne zahýbať.